L'azione SpaceX continua la sua corsa al rialzo e supera Amazon – capitalizzazione al sesto posto mondiale

Il prezzo di emissione nella più grande offerta pubblica iniziale (IPO) di tutti i tempi è stato di 135 dollari per azione, con una valutazione all'IPO di circa 1,75 trilioni di dollari. Con un volume di emissione di circa 75 miliardi di dollari USA, SpaceX ha superato nettamente il precedente detentore del record, Saudi Aramco, risalente al 2019. Complessivamente l'azienda ha raccolto 86 miliardi di dollari tramite l'offerta pubblica iniziale.

Offerta pubblica iniziale da record con volume di emissione di 75 miliardi di dollari

Nel frattempo i titoli sono balzati in alto di circa il 17 per cento, facendo registrare una capitalizzazione di mercato di quasi tre trilioni di dollari. Con l'ultimo salto di prezzo la capitalizzazione di mercato è salita a circa 2,52 trilioni di dollari USA. SpaceX è così risalita al sesto posto nella classifica globale delle aziende quotate più preziose – davanti a pesi massimi come TSMC, Broadcom, Saudi Aramco e Tesla, anch'essa guidata da Musk.

L'enorme domanda da parte dei piccoli azionisti sostiene così fortemente il corso di SpaceX anche perché meno del cinque per cento del capitale azionario è liberamente negoziabile. Il libro degli ordini per l'IPO avrebbe dovuto comprendere una domanda superiore a 250 miliardi di dollari – un multiplo del volume collocato. L'offerta pubblica iniziale sarebbe riuscita a „agganciare tutti i moderni acceleratori di mercato allo stesso razzo", tra cui l'entusiasmo degli investitori privati, la scarsità del flottante e il „premio di valutazione Elon".

Dietro la rally c'è meno il classico business dei razzi quanto piuttosto Starlink: l'internet satellitare conta, secondo i dati aziendali, oltre dieci milioni di utenti e si appoggia su circa 9.600 satelliti in orbita – è considerato il vero motore di valore dietro la valutazione. L'esperto di mercato Stephen Innes ha parlato di SpaceX come de „l'azione di gran lunga più interessante" che avesse mai negoziato e scritto.

Starlink come vero motore di valore

I dati fondamentali, tuttavia, non tengono il passo con il prezzo: lo scorso anno SpaceX ha realizzato circa 18,67 miliardi di dollari di fatturato – un aumento del 33 per cento rispetto all'anno precedente. Allo stesso tempo il gruppo ha però registrato una perdita netta di 4,94 miliardi di dollari, trainata principalmente dalla divisione IA. Il rapporto prezzo/fatturato si colloca, dopo due sedute di contrattazione, ben oltre 100 volte – un valore eccezionalmente alto anche per i titoli growth.

Anche il consensus degli analisti invita alla cautela: l'obiettivo di prezzo medio a 12 mesi si attesta a circa 164 dollari, al di sotto del prezzo attuale. Ciò nonostante il gruppo ha creato nel breve periodo dall'IPO un incremento di valore storicamente senza precedenti di circa un trilione di dollari – un evento che gli osservatori non avevano mai visto in questa dimensione.

Il patrimonio di Musk – il primo vero trilionario della storia moderna dell'umanità – è salito, secondo i calcoli dell'agenzia di stampa Bloomberg, a quasi 1,3 trilioni di dollari già dopo le prime due sedute di SpaceX. Con una valutazione di circa 2,2 trilioni di dollari, SpaceX ha inoltre superato nel frattempo Bitcoin come termine di paragone; la capitalizzazione di mercato della criptovaluta si attesta attualmente a circa un trilione di dollari.

Acquisizione di Cursor per 60 miliardi di dollari

SpaceX sfrutta la corsa al rialzo anche per una grande acquisizione strategica: il gruppo ha acquistato la startup di IA Cursor per 60 miliardi di dollari. SpaceX ha dichiarato in proposito sulla piattaforma X: „SpaceX has exercised the option to acquire @cursor_ai in an all-stock transaction with the goal of building the world's most useful AI models." La startup, fondata nel 2023, è tra i precursori del cosiddetto „vibe coding", che sta attualmente cambiando radicalmente il modo di lavorare dell'industria IT: grazie agli strumenti di IA, oggi anche persone con poca esperienza di programmazione possono scrivere software sempre più complessi.

Una particolarità dal prospetto di borsa: secondo il modulo S-1, SpaceX detiene 18.712 Bitcoin nel suo bilancio. Il gruppo affitta inoltre al concorrente Anthropic l'intera capacità di calcolo di un enorme data center chiamato „Colossus 1". Queste interconnessioni con il settore IA alimentano ulteriormente la fantasia degli investitori.

SpaceX supera Amazon e Bitcoin

Con il raggiungimento di una capitalizzazione di mercato di 2,52 trilioni di dollari, SpaceX ha inoltre superato il valore di Amazon. Amazon aveva realizzato nel 2025 un fatturato di oltre 700 miliardi di dollari e un utile netto di quasi 78 miliardi di dollari. Dietro la nuova quinta azienda più preziosa al mondo seguono Alphabet con 4,5 trilioni e Apple con 4,4 trilioni di dollari; il produttore di chip IA NVIDIA, in testa alla classifica, vale più di cinque trilioni di dollari.

Anche se ci sono stati molti investitori – e in particolare investitori privati – che inizialmente non hanno potuto partecipare, il clima intorno al titolo resta eccezionale. La combinazione di euforia dei piccoli risparmiatori, flottante scarso e il cosiddetto premio di valutazione Elon ha catapultato il titolo in pochi giorni al sesto posto mondiale.

Con la terza seduta dall'inizio dell'IPO del 12 giugno, SpaceX ha così messo a segno uno degli incrementi di valore più rapidi nella storia della borsa. Gli osservatori del settore giudicano l'evento storicamente senza precedenti – non da ultimo perché l'azienda, con una capitalizzazione di mercato che ha toccato quasi tre trilioni di dollari, non può ancora mostrare nemmeno un dollaro di utile e la valutazione si basa quasi esclusivamente sulle aspettative di crescita.

Prospettive: aspettative di crescita contro dati fondamentali

Le prossime settimane mostreranno se la rally proseguirà o se interverranno prese di profitto. Per SpaceX, che ha sede a Hawthorne, nello Stato americano della California, nonostante tutta l'euforia si tratterà anche di integrare con successo la prevista acquisizione di Cursor e di tradurre gli ambiziosi piani sull'IA in ricavi sostenibili.

Una cosa è certa: con il balzo nella top six delle aziende quotate più preziose al mondo, SpaceX ha fissato un traguardo che i mercati finanziari non dimenticheranno tanto presto. Gli investitori scommettono sul fatto che l'interazione tra business dei razzi, Starlink, data center IA e l'acquisizione di Cursor giustifichi la fantasia – e che le promesse di Elon Musk si traducano prima o