Mercedes taglia le previsioni di fatturato per il 2026 dopo il calo in Cina

Nel settore chiave delle auto le vendite "im Autosegment" sono scese di quasi sette punti percentuali a 417.865 veicoli, "wie der Stuttgarter Konzern am Dienstag mitteilte". Il fatturato a livello di gruppo è calato leggermente del 3,3 percento a 32,1 miliardi di euro.

Margine auto scivola al 4,0 percento

Il risultato operativo del gruppo prima di interessi e tasse (Ebit) è tuttavia cresciuto del 21,5 percento a circa 1,55 miliardi di euro, grazie a incrementi consistenti nella divisione van e nei servizi finanziari. Anche gli aumenti delle vendite "in Europa um vier und den USA um zehn Prozent" non hanno potuto compensare un crollo "dort um 30 Prozent".

Al netto il risultato del gruppo è salito del 13,5 percento a circa 1,09 miliardi di euro, dopo un ultimo aumento del risultato di confronto di tre anni fa, nel secondo trimestre 2023. Da aprile a giugno il risultato del gruppo è salito rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente da 957 milioni di euro a circa 1,09 miliardi di euro, come comunicato dal costruttore di Stoccarda.

La divisione auto ha però registrato un andamento decisamente più debole: il risultato operativo della divisione auto è crollato di circa il 94 percento, da 783 milioni di euro a "gerade einmal 49 Millionen Euro". Al netto l'Ebit delle auto è sceso del 26 percento a 909 milioni di euro.

Svalutazioni in Cina pesano sui conti

Motivo del crollo è stata tra l'altro una svalutazione di "über 700 Millionen Euro", pari a 704 milioni di euro, sulle partecipazioni cinesi. Inoltre gli svevi hanno effettuato una svalutazione sulle joint venture locali in Cina di 704 milioni di euro a causa delle difficoltà commerciali nel Paese.

La marginalità operativa prima di interessi, tasse ed effetti straordinari del settore auto, molto osservata dai mercati finanziari, è scesa nel confronto annuo del secondo trimestre di 1,1 punti percentuali, al 4,0 percento. "Auch in einem anspruchsvollen Marktumfeld sind wir im zweiten Quartal auf Kurs geblieben und haben unsere Modelloffensive beschleunigt", ha dichiarato il numero uno di Mercedes Ola Källenius secondo il comunicato.

Programma di risparmio e boom dell'elettrico

Il programma di risparmio ha avuto, secondo i dati dell'azienda, effetti positivi: a livello di gruppo i costi amministrativi sono scesi del 14 percento. Sono inoltre aumentate del 51 percento le vendite di auto elettriche nel secondo trimestre, a 52.852 veicoli, trainate soprattutto da un incremento dell'87 percento sul mercato europeo.

A contribuire a un risultato di gruppo complessivamente solido è stata anche la divisione finanziaria, con un robusto aumento del risultato operativo del 70 percento. La divisione van ha visto crescere le vendite a circa 94.000 veicoli, il fatturato è salito di oltre cinque punti percentuali, il risultato operativo di quasi tre punti percentuali.

Bilancio semestrale in negativo

Nonostante la ripresa nel secondo trimestre, lo sguardo sull'intero anno resta teso: dopo i primi sei mesi il risultato del gruppo è sceso del 6,3 percento a circa 2,52 miliardi di euro, dopo che già nell'intero 2024 era calato del 28,4 percento rispetto all'anno precedente. Nel 2025 l'utile era poi crollato di quasi la metà, da 10,4 miliardi di euro a 5,3 miliardi di euro.

Sul fronte del fatturato, dopo il primo semestre si registra un calo del 4,1 percento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Per il 2026 l'azienda prevede un lieve calo delle vendite di auto rispetto al 2025, motivando così la previsione di fatturato ora rivista al ribasso.

"Der Gewinn von Mercedes ist zwar gestiegen - aber davon sollte man sich nicht blenden lassen", afferma l'esperto di economia della ZDF Florian Neuhann. Rispetto al primo semestre 2021, anno record prima della crisi del coronavirus, le vendite di Mercedes in Cina si sono più che dimezzate e attualmente non si intravede una fine di questa tendenza.

Outlook e voci degli analisti

Mercedes-Benz ha descritto il contesto di mercato in Cina come "intensified" e la concorrenza come intensa. Si aggiungono poi i fardelli politici: il presidente americano Trump aveva annunciato ultimamente di voler aumentare al 25 percento i dazi su auto e camion provenienti dall'UE.

Källenius punta su una ripresa nella seconda metà dell'anno: nella seconda metà dell'anno Mercedes si concentra, secondo Källenius, su "mehr neue Modelle zu unseren Kundinnen und Kunden zu bringen und unsere Kostenposition sowie Produktivität weiter zu verbessern". Ha così confermato la previsione annuale per il risultato operativo del gruppo prima di interessi e tasse e per la marginalità operativa del settore auto.

Gli analisti hanno reagito con cautela: secondo un'indagine della società di previsioni Visible Alpha, gli esperti si attendevano un fatturato di circa 32 miliardi di euro e un utile operativo di 1,57 miliardi di euro. In realtà l'Ebit, con 1,55 miliardi di euro, si è posizionato poco al di sotto. Deutsche Bank e Jefferies mantengono il giudizio "Buy" sul titolo, RBC Capital Markets "Sector Perform".

La notizia è stata diffusa il 28 luglio 2026 dalla Deutschlandfunk. Mercedes-Benz, con sede a Stoccarda, aveva già presentato i dati martedì, rinfocolando così il dibattito sulla competitività dell'industria automobilistica tedesca nel più grande mercato automotive del mondo.