BMW taglia le previsioni e annuncia piano di risparmio – il titolo crolla

Per il flusso di cassa della divisione auto, BMW si attende ora, secondo le proprie indicazioni, appena oltre 2,5 miliardi di euro, dopo che in precedenza l'azienda aveva prospettato oltre 4,5 miliardi di euro. Le consegne di auto nel 2026, secondo la nuova previsione, dovrebbero registrare un lieve calo, anziché restare sui livelli dell'anno precedente. In un'ottica di dodici mesi, con un meno 13 per cento la situazione appare meno drammatica.

Il mercato automobilistico cinese in contrazione

Il motivo principale del profit warning è da ricondurre alle condizioni di mercato drasticamente peggiorate in Cina. Secondo i dati recenti dell'Associazione cinese delle autovetture (CPCA), a maggio in Cina sono stati venduti solo circa 1,5 milioni di veicoli – un calo del 22 per cento rispetto allo stesso mese dell'anno precedente. Tra gennaio e maggio le vendite sono scese di quasi il 20 per cento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Secondo i media statali, oltre 400 milioni dei 1,4 miliardi di abitanti della Cina sono considerati parte del ceto medio. L'esperta automobilistica tedesca Beatrix Keim ha dichiarato in riferimento ai consumatori cinesi: „Chinesische Kunden sind extrem preissensitiv und reagieren auf solche Änderungen sehr stark." In particolare il gruppo delle auto elettriche e ibride plug-in, definito „Neue Energieautos" (NEV), ha sofferto dall'inizio dell'anno per la riduzione degli incentivi all'acquisto.

I concorrenti sotto pressione

Anche il gruppo Volkswagen ha confermato la difficile situazione in Cina: „Der chinesische Automobilmarkt steht unter zunehmendem Druck", ha comunicato Volkswagen a Pechino. „Die Volkswagen Group China kann sich diesem Trend nicht entziehen." La casa di Wolfsburg prevede che il mercato complessivo dei veicoli nuovi scenderà sotto i 21 milioni di veicoli. Gli esperti del settore interpretano questo dato come il primo calo dal dicembre 2022.

La dirigenza di BMW ha annunciato come reazione „weitere Struktur- und Effizienzmaßnahmen", che dovranno „intensivieren und beschleunigen" gli sforzi di risparmio già in corso. Un manager dell'azienda ha dichiarato: „Gleichzeitig werden wir unsere aktuellen Strukturen und Prozesse an die sich drastisch verschärfenden Marktbedingungen anpassen. Unsere unternehmerische Verantwortung gebietet es deswegen, dass wir unsere laufenden Maßnahmen nochmals deutlich intensivieren und beschleunigen."

Misure di risparmio e tagli del personale

Le misure, secondo le indicazioni di BMW, avranno effetti positivi negli anni successivi, ma graveranno sul risultato del secondo semestre 2026 una sola volta in via straordinaria. „Wir passen unsere Pläne entsprechend an", ha spiegato l'azienda. Già all'inizio dell'anno BMW aveva annunciato un lieve calo del numero di dipendenti per il 2026; con circa 155.000 dipendenti nel mondo, ciò riguarderebbe diverse migliaia di posti di lavoro.

In borsa il profit warning ha provocato una vera e propria ondata di vendite. Il titolo BMW, quotato nel DAX, mercoledì nelle prime contrattazioni è sceso inizialmente di oltre l'undici per cento a 60,08 euro, raggiungendo così il livello più basso dall'autunno 2020. Nel corso dell'anno in corso il titolo aveva già perso oltre il 30 per cento di valore. Successivamente l'azione ha poi ceduto circa il sei per cento a 63,55 euro. All'ultimo prezzo di chiusura BMW vale circa 42 miliardi di euro, collocandosi così nella fascia media del DAX, che comprende 40 titoli.

Reazione dei mercati e valutazioni degli analisti

BMW si colloca così nell'indice settoriale Stoxx 600 Auto & Parts tra i maggiori perdenti dalla fine del 2025. L'analista Henning Cosman della banca d'investimento britannica Barclays ha subito parlato di una „dicken Margenwarnung" da parte dei bavaresi. Anche se il titolo BMW nel secondo semestre 2025 aveva ancora guadagnato in modo significativo, il bilancio per il 2026 appare ora disastroso.

Anche i concorrenti nazionali sono sotto pressione. Mercedes-Benz ha accantonato circa due miliardi di euro a copertura di indennità di licenziamento; nel gruppo VW si prevede l'eliminazione di circa 50.000 posti di lavoro entro il 2029. Mercedes-Benz, con un calo di circa il 20 per cento da inizio anno, sta tuttavia un po' meglio di BMW; Volkswagen è valutata circa 44 miliardi di euro, Mercedes-Benz circa 46 miliardi di euro.

Nonostante la crisi, il management di BMW si mostra fiducioso per quanto riguarda la strategia di prodotto a medio termine. Il responsabile della divisione elettrica Milan Nedeljkovic ha sottolineato le prospettive positive della nuova generazione di auto elettriche: „Mit der Neuen Klasse bringen wir in den nächsten beiden Jahren das stärkste BMW-Portfolio der Geschichte auf die Straße", ha dichiarato. La „Neue Klasse" dovrebbe dunque riportare il gruppo su un percorso di crescita.

Di recente, secondo la CPCA, le esportazioni cinesi di autovetture sono aumentate a maggio di circa il 75 per cento, spinte da una crescita delle esportazioni del 19,4 per cento, favorita anche dagli investimenti globali nell'intelligenza artificiale (IA). Gli analisti avevano previsto per la produzione industriale un aumento del 4,3 per cento, dopo il 4,1 per cento di aprile; in realtà è cresciuta del 4,5 per cento. Le vendite al dettaglio, importante barometro dei consumi, sono invece calate dello 0,6 per cento.

Prospettive: la Neue Klasse come speranza

Il segretario generale della CPCA Cui Dongshu ha indicato le cause evidenti della crisi: „Die Gründe sind klar", ha detto. Anche gli investimenti interni sono deboli: gli investimenti in immobilizzazioni sono scesi nei primi cinque mesi dell'anno del 4,1 per cento, quelli nel settore immobiliare sono crollati del 16,2 per cento su base annua.

Parallelamente alla caduta dei costruttori stranieri, la quota di mercato dei produttori cinesi nel mercato delle autovetture è salita oltre il 60 per cento. Solo a maggio le vendite dei marchi stranieri sono crollate del 39 per cento, mentre i NEV hanno registrato cali solo a una cifra. Le stime ipotizzavano finora che il numero delle famiglie del ceto medio sarebbe aumentato sensibilmente entro il 2030.

Appena un mese fa, l'allora amministratore delegato di BMW Oliver Zipse aveva sottolineato all'assemblea generale che il piano di risparmio