La debolezza tecnologica in Asia pesa sui titoli dei chip e dell'IA – SK Hynix crolla a Seoul, debutto Nasdaq brillante

Al centro della giornata di negoziazione c'era SK Hynix. L'azione del produttore sudcoreano di chip di memoria è arrivata a scendere fino al 13,03 percento a Seoul, toccando 1.896.000 won, il livello più basso da circa un mese. In chiusura in Corea il titolo ha accusato un calo di poco oltre il 15 percento, contribuendo in misura significativa al tracollo del Kospi, che ha negoziato con ripetute interruzioni. Il Kospi lunedì è ripiombato giù con una flessione di quasi il 9 percento a 6.806,93 punti, dopo che venerdì con un più 2,5 percento aveva tentato un recupero rispetto alle pesanti perdite della settimana precedente.

SK Hynix: IPO brillante negli USA, crollo del prezzo a Seoul

Parallelamente, i certificati di deposito americani di SK Hynix hanno festeggiato al Nasdaq il loro primo giorno di negoziazione. I titoli, fortemente sovrasottoscritti, della pesante piattaforma coreana sono saliti al Nasdaq fino al 20 percento sopra il prezzo di emissione di 149 dollari. Con proventi pari a 26,5 miliardi di dollari (23,19 miliardi di euro), si è trattato della più grande IPO di un'azienda estera mai realizzata sulla piazza statunitense. Ciononostante, dopo la perdita di lunedì, il rialzo annuo dell'azione SK Hynix si è ridotto a circa il 190 percento. Il valore dell'azione SK Hynix in Corea è tuttavia più che venticinqutuplicato dalla fine del 2022.

Come causa dell'andamento divergente tra Seoul e New York, gli osservatori del mercato hanno indicato dei ribilanciamenti: gli analisti hanno parlato di riallocazioni verso i nuovi American Depositary Receipts (ADR) ora quotati al Nasdaq. Il Kospi, l'indice di riferimento coreano, è così tornato sotto forte pressione. Il capitale è dunque defluito dal mercato interno verso i più agevolmente negoziabili titoli americani.

Samsung sotto pressione in vista del rapporto trimestrale

Anche Samsung Electronics è finita nettamente sotto pressione. I titoli della concorrente sudcoreana sono scesi a Seoul del 9,3 percento a 258.500 won. Samsung Electronics presenterà i risultati dettagliati del secondo trimestre il 23 luglio. Fino ad allora gli investitori resteranno in larga misura dipendenti dalle stime per quanto riguarda il business dei chip di memoria.

TSMC sostiene il mercato con risultati trimestrali robusti

Un importante sostegno lunedì è arrivato invece dal produttore taiwanese di chip su commissione TSMC. L'azienda aveva comunicato per il secondo trimestre una crescita del fatturato del 36 percento. Il fatto che i ricavi siano saliti del 36 percento, superando così anche le previsioni, è stato interpretato dagli osservatori come un segnale. Secondo gli analisti, ciò segnalerebbe agli investitori, alla vigilia dell'inizio della stagione delle comunicazioni trimestrali, che la domanda di chip per IA resta robusta; inoltre, se le aziende legate all'IA saranno in grado di soddisfare le aspettative estremamente elevate degli investitori ha avuto un ruolo importante in mattinata anche a Taiwan. Il titolo ha chiuso il Taiex, pressoché invariato, con un più uno percento.

Il ruolo di SK Hynix nell'ecosistema dell'IA resta, secondo gli addetti ai lavori, centrale. L'azienda è considerata fornitore di memorie ad alte prestazioni per i processori IA di Nvidia, anche perché il boom dell'IA ha spinto verso l'alto i prezzi dei chip di memoria, generando profitti record. SK Hynix fornisce chip di memoria HBM soprattutto per acceleratori utilizzati, tra gli altri, da clienti come NVIDIA.

Gli analisti ridimensionano le aspettative

Parallelamente, diverse case di analisi hanno rivisto le proprie stime sul trimestre in corso. Korea Investment & Securities prevede per SK Hynix un utile operativo nel secondo trimestre di circa 60,4 trilioni di won (circa 40,3 miliardi di dollari). Questa stima si colloca circa l'8 percento al di sotto del consensus di circa 65 trilioni di won. Korea Investment & Securities ha motivato la previsione più cauta con la quota maggiore di ricavi da HBM in capo a SK Hynix rispetto ai concorrenti.

Anche NH Investment & Securities si è espressa in toni prudenti. L'analista Ryu Young-ho ha dichiarato a Reuters che gli investitori avevano già contato su crescenti volumi di consegna di HBM4 a partire dal secondo trimestre, ma questo incremento non si è ancora materializzato nella misura attesa. Le aspettative deluse sulle consegne della nuova generazione di memorie ad alte prestazioni sono considerate un ulteriore fattore di pressione sul titolo.

Prospettive: la domanda di IA resta il fattore decisivo

Nonostante la pesante perdita settimanale a Seoul, gli osservatori giudicano invariatamente intatta la posizione di lungo periodo di SK Hynix. Il titolo ha più che venticinqutuplicato il proprio valore dalla fine del 2022, e la collocazione strategica di principale fornitore di memorie ad alte prestazioni per gli acceleratori IA di Nvidia resta un vantaggio strutturale. Se le aziende legate all'IA riusciranno a soddisfare le aspettative estremamente elevate degli investitori, secondo gli operatori si potrà valutare solo con le prossime relazioni trimestrali di Samsung Electronics e di altri rappresentanti del settore.

Alla base dell'atmosfera complessivamente cauta nelle borse tecnologiche asiatiche vi è l'imminente stagione delle comunicazioni trimestrali, nel corso della quale gli investitori valuteranno se le elevate valutazioni nel settore dell'IA siano giustificate dai risultati operativi. Mentre TSMC ha già presentato primi dati robusti, mancano ancora i risultati di Samsung Electronics, SK Hynix e di una serie di altri produttori di semiconduttori, ritenuti indicativi dell'umore del settore.

Questo articolo non costituisce una consulenza in materia di investimenti.

L'articolo è stato redatto da Evelyn Schmal dal team di finanzen.ch. L'articolo originale è stato pubblicato il 13 luglio 2026 alle ore 08:39:08.