La borsa sudcoreana si riprende grazie ai titoli dei chip di Samsung e SK Hynix

Fattori della ripresa

Alla base della ripresa vi è una combinazione di movimenti tecnici di rimbalzo, valutazioni favorevoli dopo le precedenti vendite e l'aspettativa che la domanda di chip ad alte prestazioni per applicazioni di IA resti intatta nel medio periodo. Gli osservatori del settore hanno inoltre sottolineato che di recente i corsi erano scesi in modo superiore alla media, lasciando spazio a una reazione tecnica.

Il sentiment sui mercati asiatici è tuttavia rimasto fragile. Nei giorni scorsi, le notizie sui deludenti risultati di SK Hynix e le nuove preoccupazioni legate all'intelligenza artificiale avevano pesato sui corsi nella regione. Anche le borse tecnologiche statunitensi avevano registrato in precedenza forti ribassi, prima che la situazione si calmasse leggermente.

SK Hynix, uno dei principali produttori di memorie e fornitore di grandi clienti nel settore dell'IA, era finita sotto i riflettori dopo che gli utili recentemente comunicati erano rimasti al di sotto delle aspettative degli analisti. La notizia aveva innescato un'ondata di prese di profitto sui mercati asiatici e aveva ulteriormente offuscato il clima già nervoso nel settore tecnologico.

Premi ADR e prodotti a leva

Parallelamente, il tema dei premi ADR su SK Hynix aveva attirato attenzione. Dietro la sigla ADR si celano gli American Depositary Receipts, cioè certificati rappresentativi delle azioni domestiche negoziati nelle borse statunitensi. Il fatto che questi titoli avessero temporaneamente registrato un premio insolitamente elevato rispetto alle azioni ordinarie negoziate a Seoul è stato interpretato dagli osservatori come segno di un sentiment distorto.

Anche gli ETF a leva su SK Hynix sono finiti sotto i riflettori. Prodotti di questo tipo amplificano i movimenti giornalieri del sottostante e, in fasi di forte volatilità, possono generare perdite sproporzionate. Nel corso della settimana di riferimento, diversi portali finanziari avevano espressamente segnalato che gli ETF a leva non sono adatti a ogni tipo di investitore.

Il rimbalzo di Seoul si inserisce in un quadro eterogeneo delle borse asiatiche. Mentre alcuni mercati hanno continuato a cedere sulla scia della correzione tecnologica statunitense, altri hanno beneficiato della ricerca di occasioni da parte degli investitori su titoli dei chip recentemente molto penalizzati. Secondo gli operatori, la volatilità sulle piazze asiatiche resta elevata.

Significato per la regione

Gli osservatori interpretano il recente recupero come un possibile segnale di un allentamento, almeno nel breve termine, della pressione ribassista sul settore dei semiconduttori. Allo stesso tempo, avvertono che singole sedute di rialzo non sciolgono le preoccupazioni strutturali sulla futura performance dei produttori di chip. Le prospettive restano fortemente dipendenti dal portafoglio ordini dei grandi clienti dell'IA e dall'andamento dei prezzi sul mercato delle memorie.

Con Samsung e SK Hynix, l'attenzione si concentra su due aziende la cui rilevanza si estende ben oltre la Corea del Sud. Sono tra i maggiori produttori di memorie DRAM e NAND nonché di semiconduttori ad alte prestazioni e forniscono, tra gli altri, grandi gruppi tecnologici statunitensi. Di conseguenza, i deterioramenti del sentiment provenienti dal settore dell'IA si trasmettono con forza a Seoul.

Per le prossime sedute, gli operatori si aspettano che i mercati reagiscano in modo sensibile a nuovi dati sulla domanda di chip e alle dichiarazioni dei grandi investitori nel settore dell'IA. In particolare, sarà al centro dell'attenzione la questione se il recente rimbalzo in Corea del Sud sia sostenibile o rappresenti soltanto un movimento tecnico di rimbalzo nel quadro di una tendenza ribassista persistente.