Kiel Institut: l'aumento dei prezzi degli immobili residenziali si attenua

Sviluppo nelle grandi città

Tra le città interessate vi sono Stoccarda, Amburgo, Düsseldorf e Colonia. In queste città l'aumento dei prezzi di offerta si è ridotto rispetto ai periodi di rilevazione precedenti, come comunicato dall'IfW. Permangono tuttavia differenze regionali, per cui non tutte le zone sono ugualmente interessate dal raffreddamento.

L'istituto di Kiel attribuisce l'evoluzione a diversi fattori, tra cui l'aumento dei tassi di interesse, una maggiore attività edilizia e una domanda mutata. La combinazione di finanziamenti più costosi e di un'offerta crescente fa sì che i venditori abbiano meno margine per aumenti di prezzo marcati rispetto agli anni precedenti.

Gli analisti valutano positivamente Vonovia

Parallelamente all'analisi di mercato, gli analisti valutano prevalentemente in modo positivo l'azione della società immobiliare Vonovia SE. La DZ BANK classifica il titolo con "Acquisto", così come Berenberg Bank e Jefferies. JP Morgan Chase & Co. assegna il rating "Overweight". Quattro grandi case vedono dunque ancora potenziale nel gruppo del MDax.

Le valutazioni si riferiscono alla data di riferimento 05.08.26 e sono state documentate nelle rispettive note di ricerca. Vi è dunque concordanza sulla raccomandazione di fondo, mentre gli obiettivi di prezzo concreti e gli orizzonti temporali possono differire. Per gli investitori ciò rappresenta un'ampia conferma della direzione intrapresa.

Vonovia stessa è una delle più grandi società di immobili residenziali in Germania e gestisce un ampio portafoglio di appartamenti. Secondo gli osservatori del settore, l'evoluzione degli affitti, dei costi di gestione e degli investimenti nel patrimonio immobiliare restano al centro della valutazione.

Prospettive: dinamica moderata attesa

Per il mercato nel suo complesso, gli economisti dell'IfW si attendono un'ulteriore attenuazione dell'aumento dei prezzi nei prossimi trimestri. Un'inversione di tendenza verso prezzi in calo non è necessariamente connessa a ciò, sottolineano gli esperti. Si tratta piuttosto di un ritorno a tassi di crescita più moderati, come era usuale nelle fasi di mercato precedenti.

I dati di Kiel e le valutazioni degli analisti vengono letti nel settore come segnali correlati. Mentre l'analisi di mercato indica una stabilizzazione, gli analisti vedono nei risultati aziendali e nell'orientamento strategico di Vonovia ancora argomenti a favore di corsi in rialzo. Ciò riflette la separazione tra l'evoluzione del mercato nel complesso e la valutazione dei singoli titoli.

Significato per investitori e politica

Osservatori di Stoccarda e di altre aree metropolitane sottolineano inoltre l'importanza delle attività di nuova costruzione per l'ulteriore evoluzione dei prezzi. Se ulteriori appartamenti venissero immessi sul mercato, ciò potrebbe ridurre ulteriormente la pressione sui prezzi del patrimonio esistente. Allo stesso tempo, la domanda resta elevata in molte zone, il che rende improbabili crolli marcati.

L'IfW intende proseguire le proprie analisi a intervalli regolari, prendendo in considerazione anche le città più piccole. L'obiettivo è fornire un quadro più completo dell'evoluzione dei prezzi in Germania, che possa servire come base per ulteriori valutazioni ai decisori politici e agli investitori.