IPO di SpaceX: Musk potrebbe diventare il primo triliardario al mondo al primo giorno di negoziazione

Volume record e forte domanda

L'emissione dovrebbe raggiungere un volume di 75 miliardi di dollari USA (circa 65 miliardi di euro) e valutare SpaceX a un totale di 1,75 trilioni di dollari. Le azioni saranno offerte a un prezzo fisso di 135 dollari per azione, senza la fascia di prezzo usuale per le IPO. Secondo fonti interne citate da Reuters, la domanda è già di circa 150 miliardi di dollari (circa 129 miliardi di euro); di conseguenza, l'IPO è già sovrascritta due volte.

Tuttavia, l'azienda si trova su basi economiche precarie. L'anno scorso, SpaceX ha registrato ricavi per 18,7 miliardi di dollari secondo i dati disponibili, ma ha anche registrato una perdita di quasi cinque miliardi di dollari. L'azienda, secondo le sue stesse dichiarazioni, non è stata redditizia dalla sua fondazione. I piani a lungo termine includono voli su Marte, una base lunare e centri di calcolo AI nello spazio.

Critiche alla struttura dei diritti di voto

I difensori degli azionisti criticano la prevista struttura dei diritti di voto. Dopo l'IPO, Musk controllerà quindi l'84,4% dei diritti di voto, supportato da azioni di classe B con dieci voti ciascuna. In precedenza, la sua quota era di circa l'85%. I critici sostengono che una tale struttura a doppia classe conferisce "alla gestione di SpaceX poteri quasi illimitati".

Le grandi banche d'investimento statunitensi vogliono partecipare al mandato nonostante le commissioni più basse. Secondo quanto riferito, Musk offre alle banche del consorzio solo lo 0,75% del volume di emissione, rispetto all'usuale circa l'1% per IPO miliardarie. Anche a questo tasso, le banche riceverebbero ben oltre mezzo miliardo di dollari per un accordo da 75 miliardi di dollari.

Nessun percorso rapido verso l'S&P 500

L'indice provider S&P Global ha annunciato che, contrariamente alle precedenti speculazioni, non includerà SpaceX nell'S&P 500 poco dopo l'IPO. L'azienda ha giustificato questa decisione con regole chiare: "Le eccezioni ai requisiti di sostenibilità economica, la durata minima della quotazione in borsa e il fattore di flottante non dovrebbero essere concesse solo sulla base della capitalizzazione di mercato". Per l'inclusione è richiesta, tra le altre cose, una quotazione di almeno dodici mesi su una borsa riconosciuta.

Avvertimenti degli analisti

Anche gli osservatori del settore si mostrano cauti. Franco Granda della società di analisi statunitense Pitchbook ha definito la valutazione di 1,75 trilioni di dollari "più che bisognosa di spiegazioni" in una conversazione con il Handelsblatt e ha messo in guardia gli investitori privati ​​sulla forte domanda: "Mi raccomando vivamente di essere estremamente cauti qui". Si aspetta che "Space X diventi un'azione estremamente volatile, con alti e bassi, almeno nei primi mesi". Granda si aspetta "una domanda enorme, che sarà molto soggetta a fluttuazioni".

L'IPO è prevista per il prossimo venerdì. La commercializzazione è ancora in una fase iniziale, riferiscono fonti interne. Molti grandi investitori istituzionali, per esperienza, effettuano i propri ordini solo in ritardo nel processo, il che potrebbe aumentare ulteriormente la domanda finale. L'articolo è stato scritto da Alexander Hahn.

Elon Musk è il fondatore di SpaceX e anche un azionista di Tesla. Se il prezzo delle azioni dovesse aumentare solo leggermente il primo giorno di negoziazione, sarebbe la prima persona il cui patrimonio netto supera la soglia simbolicamente significativa di un trilione di dollari.