Anthropic presenta una richiesta di IPO riservata, superando OpenAI nella corsa alla quotazione

Secondo quanto riportato da Reuters, la richiesta è arrivata solo circa due settimane dopo che SpaceX aveva presentato i documenti per l'IPO alla SEC. SpaceX, secondo quanto dichiarato, prevede la sua quotazione per il 12 giugno, con l'obiettivo di raccogliere fino a 80 miliardi di dollari dagli investitori. La tempistica evidenzia la rapidità con cui le grandi aziende di IA e tecnologia si stanno attualmente preparando per l'ingresso in borsa.

La corsa con OpenAI

Con la presentazione riservata, Anthropic si assicura un vantaggio iniziale rispetto al rivale OpenAI, secondo gli osservatori. Fonti interne riferiscono che anche OpenAI sta preparando una presentazione riservata nelle prossime settimane. La corsa tra i due principali sviluppatori di IA per la prima grande quotazione del settore è quindi considerata aperta.

Anthropic è stata fondata a San Francisco nel gennaio 2021. I fondatori sono i fratelli Dario e Daniela Amodei, che in precedenza lavoravano in OpenAI e avevano lasciato l'azienda a causa di divergenze di opinioni con l'allora CEO di OpenAI, Sam Altman. Un punto centrale di disaccordo era la questione della sicurezza dell'IA. La sede principale dell'azienda si trova in un edificio per uffici sulla Market Street a San Francisco.

Valutazione superiore a OpenAI

La valutazione di Anthropic è aumentata rapidamente negli ultimi mesi. Nel febbraio 2025 era ancora di 380 miliardi di dollari, mentre nel maggio 2026, dopo un round di finanziamento di 65 miliardi di dollari, ha raggiunto il valore di 965 miliardi di dollari. Ciò corrisponde a un moltiplicatore di circa quindici volte in 14 mesi. Secondo le stime, Anthropic supera così anche la valutazione di OpenAI, che è stata recentemente indicata in 852 miliardi di dollari.

Anthropic persegue una strategia commerciale diversa rispetto al principale concorrente. Mentre OpenAI si rivolge principalmente agli utenti privati finali con il chatbot ChatGPT, Anthropic si concentra sui clienti aziendali paganti. L'azienda genera il maggior fatturato con software di IA che genera automaticamente codice informatico. Lo strumento «Claude Code» consente agli utenti di creare software senza conoscenze di programmazione.

Modello di business: focus sulle aziende

Anche i ricavi mostrano la differenza. Il fatturato annualizzato di Anthropic è attualmente stimato in 45 miliardi di dollari, quello di OpenAI in circa 30 miliardi di dollari. Nell'intero anno 2024, Anthropic ha ancora generato 10 miliardi di dollari di fatturato, mentre per il 2026 le previsioni basate sullo sviluppo attuale si aggirano sui 47 miliardi di dollari. L'azienda prevede di diventare redditizia per la prima volta nel secondo trimestre del 2026, dopo aver precedentemente previsto tale traguardo non prima del 2028.

La base di investitori di Anthropic è ben diversificata. Tra i primi finanziatori figurano l'ex CEO di Google Eric Schmidt, il co-fondatore di Skype Jaan Tallinn e l'imprenditore IT Dustin Moskovitz. Da allora, l'azienda ha completato circa otto round di finanziamento. Amazon e Google detengono, secondo le stime, circa il 15% ciascuno delle quote e forniscono contemporaneamente potenza di calcolo all'azienda. Anche Microsoft è tra i fornitori di calcolo, sebbene in misura minore.

Potenza di calcolo come collo di bottiglia

Un'indicazione del fabbisogno di personale: Anthropic impiega tra i 3.000 e i 5.000 dipendenti, secondo le stime. Solo di recente Andrej Karpathy, co-fondatore di OpenAI, è passato ad Anthropic. L'azienda gestisce inoltre una propria società di consulenza che forma terze parti nell'uso del software di IA.

Anthropic gestisce un nuovo modello di IA chiamato «Mythos», progettato per individuare vulnerabilità nei sistemi informatici. I costi di utilizzo di Mythos, secondo l'azienda, sono sei volte superiori rispetto al modello più avanzato precedente. Il sistema non è liberamente accessibile, ma è disponibile solo per un gruppo selezionato di utenti. Sia le autorità statunitensi che l'UE hanno espresso interesse per accessi di prova al fine di valutare i potenziali rischi.

Anche per quanto riguarda la potenza di calcolo, Anthropic sta percorrendo strade insolite. A causa dell'enorme domanda, l'azienda ha dovuto temporaneamente limitare le quote per i clienti. Poche settimane fa, Anthropic ha firmato un accordo con SpaceX e la sua filiale di IA xAI per utilizzare le capacità inutilizzate dei data center associati. Questi data center sono stati criticati nei resoconti dei media perché utilizzano turbine a gas per la produzione di energia senza un'adeguata considerazione per i residenti.

Rischi e preoccupazioni sulla valutazione

Nonostante il forte sviluppo del business, non tutti gli osservatori guardano con ottimismo alla quotazione. Alcuni esperti esprimono dubbi sulla possibilità che le centinaia di miliardi di dollari attualmente investiti nell'infrastruttura di IA possano essere recuperati a lungo termine. Inoltre, attualmente non esiste un reale legame delle aziende con singoli fornitori di IA: le aziende possono passare a un altro fornitore a breve termine se questo offre risultati migliori.

Gli osservatori sono divisi sull'importanza strategica della mossa di Anthropic. Un gruppo di analisti vede l'azienda in vantaggio perché, con la presentazione anticipata, ottiene il potere di determinare quale azienda possiede la migliore posizione sul mercato. L'altro gruppo sostiene che OpenAI ne beneficerà perché potrà attendere di vedere come reagiranno gli investitori istituzionali ai dati di un'azienda leader nel settore dell'IA.

Secondo quanto riferito, la quotazione di Anthropic potrebbe avvenire nell'autunno di quest'anno, ma non prima del completamento dell'esame della SEC. Fino ad allora, sia la dimensione dell'emissione di azioni che le condizioni concrete rimangono aperte. La copertura si basa, tra l'altro, sulle ricerche di Nils Dampz dell'ARD Studio di Los Angeles.

Uno sguardo all'autunno

Indipendentemente dall'esito della procedura, la presentazione è considerata un segnale del processo di maturazione in corso nel settore dell'IA. Per la prima volta, gli investitori potranno partecipare direttamente al successo economico di un puro sviluppatore di IA che compete direttamente con l'allora dominante fornitore OpenAI. I prossimi mesi diranno se l'alto livello di valutazione sul mercato dei capitali si manterrà e se i cicli di investimento del settore daranno effettivamente i loro frutti.