Deutsche Bank, Aktionärsvertreter kritisieren höhere Aufsichtsratvergütung als "falsches Signal"

I dettagli dell'aumento e le critiche

Il nuovo schema retributivo prevede un incremento della retribuzione fissa annuale di base per i membri del consiglio di sorveglianza da 300.000 a 350.000 euro. Per il presidente, l'importo sale da 950.000 euro a 1,15 milioni di euro, mentre il suo vice, Norbert Winkeljohann, riceverà 550.000 euro, con un aumento di 75.000 euro rispetto al passato.

Il punto più controverso, tuttavia, riguarda la rimozione del tetto alla remunerazione per la presidenza dei comitati interni. Questa modifica permetterebbe a Wynaendts, già il presidente del consiglio di sorveglianza più pagato in Germania, di raggiungere una retribuzione complessiva di 1,4 milioni di euro. Alexandra Annecke, gestore di fondi presso Union Investment, ha espresso il proprio dissenso durante l'assemblea.

"Was uns stört, ist, dass die Begrenzung der Ausschussvergütung für den Vorsitzenden aufgehoben werden soll", sagte Alexandra Annecke, Fondsmanagerin bei Union Investment.

Annecke ha precisato che l'aumento della retribuzione di base sarebbe stato accettabile dopo un lungo periodo di stallo, ma non la completa liberalizzazione dei compensi accessori.

"Die Erhöhung der Basisvergütung wäre für uns akzeptabel, nachdem sie sehr lange nicht erhöht wurde. Aber die vollständige Aufhebung der Deckelung der Ausschussvergütung ist sehr großzügig bemessen und geht uns zu weit."

Le reazioni degli investitori istituzionali

Anche altri grandi investitori istituzionali hanno manifestato il loro disappunto. Andreas Thomae, rappresentante della società di fondi Deka Investment, ha criticato l'entità dell'aumento per il presidente del consiglio di sorveglianza, ritenendolo sproporzionato.

"Dies sendet ein falsches Signal in die Bank und an die Öffentlichkeit."

Thomae ha aggiunto che l'incremento per il presidente è "decisamente troppo alto e fuori scala anche rispetto ad altre grandi aziende del Dax e alle grandi banche europee". Nonostante le critiche verbali, la mozione è passata con una maggioranza schiacciante, segno che la maggior parte degli azionisti ha dato priorità alla continuità della governance e ai solidi risultati finanziari.

Risultati record e ambizioni future

Il contesto in cui si inserisce il dibattito sulla remunerazione è quello di una performance finanziaria storica per la Deutsche Bank. Nell'intero anno 2025, l'istituto ha registrato il più alto utile ante imposte della sua storia, pari a 9,7 miliardi di euro, con un utile netto di 6,1 miliardi di euro. L'utile attribuibile agli azionisti è stato superiore solo nell'anno record del 2007, quando raggiunse circa 6,5 miliardi di euro.

Il management è convinto di poter accelerare ulteriormente grazie all'intelligenza artificiale. L'amministratore delegato Christian Sewing ha alzato l'asticella degli obiettivi di redditività, affermando che un rendimento del capitale proprio (RoE) del 13% è ormai considerato il limite minimo. Nel 2025 la banca aveva raggiunto un RoE di circa il 10%.

Alexander Wynaendts, nel suo discorso agli azionisti, ha usato una metafora per descrivere la posizione attuale della banca e le sue aspirazioni.

"Wir haben bildlich gesprochen das Basislager erreicht. Von hier aus können wir nun den Aufstieg an die Spitze der europäischen Bankenindustrie in Angriff nehmen", sagte Wynaendts vor Aktionären in Frankfurt.

Ha poi rafforzato il concetto, collegandolo direttamente all'identità futura dell'istituto.

"Genau das spiegelt sich in unserem Anspruch wider, zum European Champion zu werden."

Proteste dentro e fuori l'assemblea

L'assemblea generale, la prima tenuta in presenza fisica dal periodo pre-pandemia del 2019, è stata accompagnata da isolate proteste. All'esterno dei padiglioni della fiera, una coalizione di organizzazioni ambientaliste ha posizionato un colorato canguro in fiamme come simbolo di protesta, chiedendo alla banca di smettere di finanziare i combustibili fossili con lo slogan "Kein Geld für Kohle, Öl und Gas" (Niente soldi per carbone, petrolio e gas).

La Deutsche Bank ha annunciato l'intenzione di tenere un'assemblea generale in presenza "almeno ogni quattro anni", segnando un ritorno a una tradizione di dialogo diretto con gli azionisti che era stata interrotta dalle restrizioni sanitarie globali.