SpaceX pianifica un'IPO da record: 75 miliardi di dollari di ricavi con una valutazione di quasi 1,8 trilioni

La più grande IPO mondiale fino ad oggi è stata condotta nel 2019 dal colosso petrolifero saudita Aramco, che ha raccolto poco più di 29 miliardi di dollari. SpaceX supererebbe quindi questo record di molte volte. Secondo informazioni provenienti dagli Stati Uniti, il NASDAQ ha modificato appositamente le proprie regole per consentire questa straordinaria IPO.

Particolarmente degna di nota è l'elevata quota di azioni che dovrebbe essere offerta ai piccoli investitori privati. Circa un terzo dei titoli emessi è destinato agli investitori retail, mentre negli Stati Uniti le IPO prevedono solitamente solo dal cinque al dieci percento. La roadshow inizierà giovedì; i dirigenti dell'azienda viaggeranno in diverse città e terranno anche videoconferenze con i grandi investitori istituzionali.

Il principale motore di fatturato di SpaceX è il servizio di internet satellitare Starlink. Nel 2025, Starlink ha generato un fatturato di 11,4 miliardi di dollari, quasi il 50% in più rispetto all'anno precedente. Il fatturato totale di SpaceX nell'ultimo esercizio fiscale è stato di 18,67 miliardi di dollari, pari a circa 16 miliardi di euro.

Dati finanziari: Starlink come motore di fatturato

Nonostante questi ricavi, l'azienda registra elevate perdite. La ragione principale sono gli enormi costi di sviluppo del gigantesco razzo Starship, alto 124 metri e considerato il progetto futuro centrale di SpaceX. Alla fine di maggio, Starship ha completato con successo un volo di prova, sebbene con piccoli problemi. La NASA, l'agenzia spaziale statunitense, prevede di riportare esseri umani sulla Luna con Starship per la prima volta dopo circa mezzo secolo.

Secondo quanto dichiarato, SpaceX è l'azienda dominante nel mercato dei lanci spaziali commerciali e detiene contratti redditizi con la NASA. Inoltre, negli ultimi mesi Elon Musk ha integrato la sua azienda di IA xAI e la piattaforma online X in SpaceX. Il gruppo combinato è stato valutato complessivamente 1,25 trilioni di dollari, secondo i media.

Dopo l'IPO, Elon Musk manterrà oltre l'80% dei diritti di voto, grazie ad azioni con diritti di voto multipli. In questo modo, manterrà il pieno controllo dell'azienda. La sua quota azionaria in SpaceX varrebbe circa 866,5 miliardi di dollari al prezzo di emissione. A ciò si aggiungono azioni Tesla per circa 350 miliardi di dollari. Con l'IPO di SpaceX, Musk diventerebbe la prima persona al mondo con un patrimonio privato superiore a un trilione di dollari, secondo rapporti concordanti.

Proprietà: Musk mantiene il controllo

Da quando Musk ha confermato l'IPO, circa 14 miliardi di dollari sono affluiti in fondi legati a SpaceX, secondo due osservatori di mercato britannici con l'account X GagolaValueCapital. Gli osservatori scrivono testualmente: "Circa 14 miliardi di dollari sono affluiti in fondi legati a SpaceX da quando Musk ha confermato l'IPO" (Traduzione dall'inglese: "About $14 billion has flowed into SpaceX-related funds since Musk confirmed the IPO"). L'afflusso di capitali sottolinea l'enorme interesse degli investitori.

La sede principale di SpaceX si trova a Starbase, nello stato americano del Texas. Con una capitalizzazione di mercato di circa 1,8 trilioni di dollari, l'azienda varrebbe in borsa più di Meta, la società madre di Facebook, che attualmente vale circa 1,6 trilioni di dollari. Tuttavia, la valutazione non è un successo operativo: per fare un confronto, Meta ha registrato un utile di circa 26,8 miliardi di dollari nel trimestre precedente con un fatturato di oltre 56 miliardi di dollari, mentre SpaceX registra perdite.

Nel settore tecnologico, l'IPO viene seguita con attenzione. Recentemente, la società madre di Google, Alphabet, ha annunciato un aumento di capitale di 80 miliardi di dollari per finanziare ulteriori investimenti nell'intelligenza artificiale; la società di investimento di Warren Buffett, Berkshire Hathaway, ha già partecipato con dieci miliardi di dollari. L'IPO di SpaceX stabilisce nuovi standard in questo contesto.

Prospettive: Cosa significa l'IPO per il settore tecnologico

Da tempo circolano speculazioni sul fatto che Musk possa mirare a una fusione tra SpaceX e Tesla nel medio termine. Tuttavia, non sono noti piani concreti. L'IPO stessa è considerata a Wall Street un test decisivo per vedere se gli investitori concederanno a un'azienda con elevate perdite ma grandi promesse future – razzi, Luna, Marte, centri dati IA – un tale valore di mercato.

Nel complesso, la pianificata IPO evidenzia la crescente concentrazione di potere economico e tecnologico nelle mani di poche persone. Con i proventi dell'IPO, SpaceX dovrebbe finanziare, tra le altre cose, lo sviluppo di Starship e l'ulteriore espansione di Starlink. Gli esperti del settore interpretano la quotazione anche come un segnale della rinascita di investimenti speculativi su larga scala nel settore tecnologico sulle borse statunitensi.

Il successo dell'IPO dipenderà anche dal fatto che l'insolita allocazione elevata agli investitori retail generi effettivamente la domanda sperata e se Musk, nonostante la concentrazione dei diritti di voto, otterrà la fiducia degli investitori istituzionali. I prossimi giorni, con l'inizio della roadshow, dovrebbero fornire le prime indicazioni sul collocamento definitivo della più grande IPO della storia.