SMAG Mobile Antenna Masts AG fissa il prezzo dell'IPO a 46 euro e prevede l'inizio delle contrattazioni il 13 luglio

Prezzo, volume e struttura del collocamento

La SMAG Mobile Antenna Masts AG, fondata nel 1974 e con sede principale a Salzgitter, Germania, si presenta secondo la propria descrizione come „ein führender europäischer Spezialhersteller von selbsttragenden, abspannfreien mobilen Antennenmastsystemen für militärische Anwendungen". L'azienda „erzielt nahezu ihren gesamten Nettoumsatz im Verteidigungsbereich" e, secondo le proprie indicazioni, rifornisce „mehr als 50 führende Rüstungsunternehmen, Erstausrüster und Regierungsbehörden weltweit, darunter 15 NATO-Streitkräfte".

Dei proventi solo una parte relativamente piccola affluisce all'azienda stessa: solo 29,6 milioni di euro sono destinati all'ampliamento della capacità produttiva e delle vendite. La parte del leone dei proventi dell'emissione va all'investitore finanziario Aequita di Monaco di Baviera, che era entrata in SMAG nel 2024 e ora riduce la propria partecipazione al 50,1 per cento. In futuro il 49,9 per cento delle quote di SMAG sarà flottante.

Modello di business e situazione degli ordini

La situazione economica di partenza dell'azienda è caratterizzata da un elevato tasso di portafoglio ordini. Così „sitzt [SMAG] auf einem Auftragsbestand von insgesamt 1,4 Milliarden Euro". Nell'anno passato il fatturato è salito da 27 a 34 milioni di euro; per quest'anno si prevede che sia già di 55-60 milioni. Il margine operativo rettificato sul fatturato (margine EBIT) dovrebbe attestarsi nel 2026 tra il 19 e il 21 per cento. L'azienda viene valutata al prezzo di emissione in 260 milioni di euro.

I prodotti dell'azienda sono impiegati in tutto il mondo. „Mehr als 2.000 ihrer bis zu 40 Meter hohen Mastsysteme seien in über 20 Ländern im Einsatz." SMAG occupa circa 170 dipendenti. Nel prospetto e nel comunicato di borsa l'azienda fa inoltre riferimento al venditore SMAG Group GmbH, „einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft der AEQUITA SE & Co. KGaA".

Procedura, prospetto e assegnazione agli investitori privati

Nel collocamento Cantor è intervenuta in qualità di Sole Global Coordinator e Sole Bookrunner. Il prospetto dei titoli, dopo l'approvazione della Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), è stato pubblicato gratuitamente sul sito web dell'azienda (https://www.smag.de). „Zeichnungsaufträge von Privatanlegern wurden mit 100 % des jeweiligen Ordervolumens zugeteilt, wobei Aufträge unter 5 Aktien nicht bedient wurden." L'assegnazione complessiva tramite DirectPlace agli investitori privati è ammontata a 2.338 azioni dell'offerta. L'assegnazione ha seguito i „am 7. Juni 2000 von der Börsensachverständigenkommission veröffentlichten ‚Grundsätzen für die Zuteilung von Aktienemissionen an Privatanleger'".

La quotazione si inserisce in una serie di IPO di aziende tedesche del settore della difesa. „Mit Gabler und Vincorion hatten in diesem Jahr bereits zwei deutsche Firmen aus der Rüstungsbranche den Börsengang vollzogen." Il costruttore di carri armati franco-tedesco KNDS aveva invece posticipato i propri piani di quotazione, „weil die Eigentümer sich eine höhere Bewertung erhoffen als die Anleger zuletzt zu zahlen bereit waren". SMAG appartiene quindi a un piccolo gruppo di produttori europei della difesa che hanno completato con successo il passo verso la borsa in quest'anno.

SMAG nel contesto delle IPO della difesa del 2026

Le contrattazioni delle azioni nel segmento Scale dell'Open Market (Freiverkehr) della Borsa valori di Francoforte saranno avviate con il simbolo di negoziazione „1SMA" e l'ISIN DE000A42FR12 (WKN A42FR1). La consegna delle azioni dell'offerta contro pagamento del prezzo di offerta avverrà presumibilmente il 14 luglio 2026 o in data prossima. L'avviso „stellt eine Werbung im Sinne der Verordnung (EU) 2017/1129 in ihrer jeweils geltenden Fassung (die ‚Prospektverordnung') dar". Le referenti indicate nel comunicato sono Jasmin Dentz e Elena Strikker.

Con l'IPO l'azienda di Salzgitter riceve nuovo capitale per il previsto ampliamento della produzione e delle vendite internazionali. L'elevato tasso di portafoglio ordini e il forte balzo del fatturato indicano una domanda in netta crescita di infrastrutture di comunicazione militari, soprattutto perché diverse forze armate della NATO sono tra i clienti. L'elevato margine EBIT compreso tra il 19 e il 21 per cento e il portafoglio ordini pluriennale di 1,4 miliardi di euro sottolineano l'attuale forte posizione di mercato di SMAG nel settore della difesa europeo.