SK Hynix debutta al NASDAQ: 26,5 miliardi di dollari per l'espansione della produzione di memorie per l'IA

Nell'ambito della seconda quotazione, SK Hynix ha emesso, secondo la registrazione SEC, 177,9 milioni di nuove American Depositary Shares, negoziate sotto forma di ADR. Dieci ADS corrispondono a un'azione ordinaria, il che fa sì che l'offerta USA rappresenti circa il 2,5 percento delle azioni in circolazione. In precedenza, il gruppo aveva già stimato, secondo i documenti SEC, che il ricavo netto atteso dall'IPO si sarebbe aggirato intorno ai 28,0 miliardi di dollari USA, tuttavia al netto degli sconti di emissione, dei costi di collocamento e delle commissioni.

Dimensioni della quotazione

Già in precedenza gli investitori cornerstone Baillie Gifford, Coatue Management e Situational Awareness Partners avevano segnalato il proprio interesse a sottoscrivere ADR nell'ambito dell'IPO per un valore complessivo fino a 7 miliardi di dollari USA. Anche Jupiter Asset Management vede un potenziale di rialzo grazie alla quotazione negli USA: "Wir sind der Ansicht, dass SK Hynix zumindest auf dem Bewertungsniveau von Micron notieren sollte", ha dichiarato Sam Konrad, gestore di investimenti presso Jupiter Asset Management, citato da Bloomberg.

Secondo Bloomberg, Ha SeokKeun, direttore investimenti di Eugene Asset Management a Seul, intravede margini per una significativa rivalutazione e, nello scenario base, prevede un potenziale di rialzo di circa il 30 percento per le azioni quotate a Seul e di circa il 45 percento per le ADR. Gli analisti di HSBC hanno inoltre aumentato il proprio target di prezzo per l'azione quotata a Seul di circa il 38 percento alla fine di giugno, motivando la decisione con la migliore accessibilità per gli investitori globali.

Voci dal settore degli investimenti

Il previsto collocamento azionario del produttore di chip sudcoreano incontra, secondo diversi media economici, un'elevata domanda da parte degli investitori. Come riportato da diversi media economici, con questa mossa SK Hynix raccoglie circa 26,5 miliardi di dollari USA. Il ricavo dovrà finanziare l'espansione della produzione di chip di memoria per l'IA.

Secondo la valutazione dell'istituto di ricerche di mercato Counterpoint, SK Hynix detiene circa il 60 percento della quota di mercato mondiale HBM ed è uno dei fornitori centrali di NVIDIA. HBM sta per High Bandwidth Memory, un chip di memoria particolarmente performante impiegato nei data center per le applicazioni di IA. Gli investimenti per il 2026 dovrebbero aumentare in modo significativo rispetto all'anno precedente, soprattutto per l'ampliamento del complesso di Yongin e per l'acquisto di impianti EUV.

Posizione di mercato nei chip di memoria per l'IA

Spinta dal boom dei chip di memoria per l'IA, nel giugno 2026 SK Hynix ha superato per la prima volta Samsung Electronics come azienda quotata di maggior valore in Corea del Sud, dopo un quarto di secolo di leadership ininterrotta della rivale. I più recenti risultati trimestrali hanno offerto una chiara storia di crescita: nel primo trimestre 2026, SK Hynix ha realizzato, secondo i propri dati, un fatturato di circa 52,6 trilioni di won, un utile netto di circa 40,3 trilioni di won e un utile operativo di circa 37,6 trilioni di won.

Nel periodo di riferimento il margine operativo è stato del 72 percento, un valore insolitamente elevato anche rispetto ai principali produttori di chip logici. In Corea del Sud l'azione di SK Hynix ha registrato negli ultimi mesi un andamento estremamente positivo, guadagnando circa il 700 percento di valore negli ultimi dodici mesi.

Rally e battute d'arresto a Seul

Il rally non è tuttavia proceduto senza battute d'arresto: nelle ultime settimane il titolo a Seul ha subito ripetuti e significativi cali a causa di prese di profitto e timori legati all'IA, attestandosi ora nettamente al di sotto del massimo delle 52 settimane. Sebbene l'azione abbia perso circa un quarto del proprio valore nelle ultime due settimane, dall'inizio dell'anno registra ancora un rialzo del 680 percento.

Il momento della quotazione negli USA coincide con una fase in cui le tensioni geopolitiche intorno alla localizzazione dei semiconduttori in Corea del Sud si sono intensificate. La Corea del Sud è uno dei pochi Paesi in grado di produrre chip di memoria di alta gamma in quantità e qualità sufficienti. L'ammissione al NASDAQ offre a SK Hynix un accesso più diretto al mercato dei capitali USA, decisivo per il finanziamento degli investimenti miliardari in nuove capacità produttive.

Con la quotazione al NASDAQ si accompagna anche una mutata percezione da parte degli investitori internazionali, che ora possono inserire più facilmente il gruppo nei propri portafogli. Gli ETF e gli investitori istituzionali che, per ragioni regolamentari, possono acquistare solo titoli quotati negli USA, ottengono così per la prima volta un accesso agevole al gigante sudcoreano dei chip di memoria.

Per i prossimi trimestri gli osservatori si aspettano che SK Hynix investa i proventi aggiuntivi soprattutto nell'espansione della produzione di HBM e nella costruzione del complesso di Yongin. Questi investimenti sono necessari per soddisfare la crescente domanda di chip di memoria per l'IA, trainata dal continuo potenziamento dei data center.

Prospettive su investimenti e rischi

Restano tuttavia anche dei rischi: se il boom dell'IA dovesse perdere slancio o se le tensioni geopolitiche dovessero acutizzarsi, la valutazione dell'azienda potrebbe subire pressioni. Anche la dipendenza da un singolo grande cliente come NVIDIA viene indicata dagli osservatori di mercato come un possibile punto debole.

La quotazione al NASDAQ è considerata dagli analisti una tappa importante per l'intera industria sudcoreana dei semiconduttori. Se l'operazione dovesse avere successo, ciò