SK Hynix celebra un debutto folgorante in borsa negli USA e raccoglie 26,5 miliardi di dollari

Barometro del sentiment per il settore dell'IA

Il successo è considerato dagli osservatori un segnale importante per l'intero comparto dei semiconduttori. L'analista Antje Laschewski della Landesbank Baden-Württemberg ha definito l'ingresso in borsa negli USA del colosso dei chip di memoria "ein Stimmungsbarometer für den überhitzten KI-Sektor". Anche il stratega Jim Reid della Deutsche Bank aveva scritto in precedenza: "Der Börsengang des Chip-Herstellers SK Hynix bestärkt die Zuversicht, dass der Investmentzyklus im Segment Künstliche Intelligenz intakt ist".

Alla base del boom c'è la crescente domanda di chip di memoria per le applicazioni legate all'intelligenza artificiale. I chatbot come ChatGPT, i generatori di immagini e altre applicazioni di IA richiedono non solo potenza di calcolo, per la quale sono particolarmente richiesti i chip Nvidia, ma anche enormi quantità di memoria. La maggior parte delle applicazioni di IA utilizza un tipo speciale di memoria chiamato High Bandwidth Memory (HBM), che si differenzia dalla memoria di lavoro tradizionale di computer e smartphone.

Il boom dei chip di memoria spinge i corsi

SK Hynix è, insieme a Samsung e al gruppo americano Micron, uno dei tre maggiori produttori mondiali di chip di memoria. Complessivamente i tre gruppi controllano circa il 90 percento del mercato dei moduli DRAM, che vengono installati nei PC e nella maggior parte degli altri dispositivi. La penuria ha fatto schizzare i prezzi: attualmente i moduli di memoria per PC costano circa cinque volte tanto rispetto a un anno fa.

L'elevata domanda si riflette anche nei bilanci del settore. Martedì Samsung aveva comunicato un utile trimestrale record di 89,4 trilioni di won, pari a circa 51,6 miliardi di euro, per il trimestre appena concluso. Era già il terzo trimestre da record consecutivo. Ciononostante, il titolo Samsung è sceso dopo la pubblicazione dei dati preliminari, perché evidentemente gli investitori nutrivano aspettative ancora più alte. Anche i titoli di SK Hynix erano saliti a fine giugno a un massimo storico di quasi tre milioni di won coreani.

Colli di bottiglia almeno fino al 2027

Le strozzature nelle forniture dureranno ancora a lungo secondo la valutazione degli esperti del settore. Il CEO di Micron Sanjay Mehrotra aveva dichiarato a fine giugno che occorre aspettarsi colli di bottiglia almeno fino alla fine del 2027. SK Hynix stessa aveva già affermato a marzo che la penuria di chip potrebbe protrarsi fino al 2030. Una lenta ripresa dell'offerta è prevista non prima del 2028, anche se non è chiaro se la domanda potrà essere completamente soddisfatta.

La carenza ha conseguenze anche per i consumatori. Le console di altri grandi produttori sono diventate notevolmente più care nell'ultimo anno; Microsoft aveva aumentato i prezzi della sua console Xbox poco prima di Apple. Apple ha annunciato a fine giugno prezzi più alti per i suoi laptop. Shawn DuBravac, capo economista della Global Electronics Association, ha dichiarato al riguardo: "Früher hätte man solche kleinen Schwankungen vielleicht noch aussitzen können. Ich glaube nicht, dass das hier der Fall ist. Abwarten ist derzeit keine Strategie und wird es wahrscheinlich auch in absehbarer Zukunft nicht sein".

Class action e investimenti miliardari

Contemporaneamente i tre leader di mercato sono sotto pressione anche sul piano giudiziario. Negli USA è stata presentata una class action contro Samsung, SK Hynix e Micron, che accusa i produttori di accordi sui prezzi e di penuria artificiale. La causa contesta alle aziende di aver fatto salire i prezzi delle DRAM negli ultimi anni fino a sette volte tanto.

Il presidente sudcoreano Lee Jae Myung aveva criticato temporaneamente come "überzogen" alcune rivendicazioni dei sindacati del settore semiconduttori. I membri del sindacato Samsung avevano accettato a fine maggio, dopo minacce di sciopero, una proposta di compromesso della direzione aziendale, che prevede bonus annuali di diverse centinaia di migliaia di euro per dipendente nella divisione semiconduttori ad alta redditività. La disoccupazione in Corea del Sud è recentemente aumentata in modo marcato soprattutto nella fascia d'età sotto i 30 anni.

Nel frattempo Micron aveva annunciato giovedì di voler investire circa 250 miliardi di dollari USA, pari a circa 220 miliardi di euro, nell'ampliamento delle capacità produttive. L'obiettivo dell'azienda è rafforzare a lungo termine la propria posizione nel mercato delle DRAM e dell'HBM e ridurre la dipendenza dell'industria tech dai pochi grandi produttori.