SMAG debutta debolmente alla Borsa di Francoforte – il titolo crolla all'avvio delle contrattazioni

Nel prosieguo delle contrattazioni il corso si muove temporaneamente in ribasso del 29,5 percento, a 32,43 euro. Il primo corso a Francoforte è stato di 35,00 euro, pari a un meno di circa il 23 percento rispetto al prezzo di emissione di 46 euro. L'amministratore delegato di SMAG Ulrich Feindt ha suonato la campanella di apertura alla Borsa di Francoforte; i dipendenti erano appositamente arrivati da Salzgitter, in Bassa Sassonia, per la cerimonia della IPO.

Perdita di corso e dettagli sul collocamento

Secondo un comunicato di Deutsche Börse, sono state complessivamente collocate 2.817.500 azioni, di cui 650.000 nuove azioni derivanti da un aumento di capitale e 1.800.000 azioni già esistenti dell'azionista storico SMAG Group GmbH, una controllata al 100 percento della società di partecipazioni AEQUITA, oltre a 367.500 azioni provenienti dall'opzione di sovraallocazione. In caso di pieno esercizio della greenshoe, il volume di collocamento risulta pari a circa 129,6 milioni di euro, mentre la capitalizzazione di mercato si attesta a quasi 260 milioni di euro.

L'azienda non raggiunge il ricavo netto auspicato di circa 30,5 milioni di euro dall'aumento di capitale con il prezzo minimo scelto. Il denaro dovrà confluire, tra l'altro, nell'automazione, nell'ampliamento delle capacità presso lo stabilimento di Salzgitter e nelle attività commerciali. Il periodo di stabilizzazione, durante il quale il lead manager Cantor può sostenere il corso, decorre dall'avvio delle contrattazioni e termina al più tardi 30 giorni di calendario dopo.

Contesto: dall'estrazione mineraria al fornitore della difesa

L'azienda è per oltre il 99 percento un'impresa della difesa. SMAG costruisce sistemi mobili di antenne a palo per impieghi mission-critical. Das bedeutet, dass wir für die Armeen dieser Welt eine mobile Kommunikationsinfrastruktur aufbauen. Il settore della costruzione di antenne fu fondato nel 1974 come una delle filiali dell'allora azienda di tecnica mineraria, che era stata creata nel 1919 da un ingegnere minerario come Salzgitter Maschinenbau. La sede principale si trova a Salzgitter.

Mentre SMAG viveva un esordio tormentato, l'azienda di droni con sede a Monaco Helsing ha raccolto, secondo le proprie dichiarazioni, 1,8 miliardi di dollari USA di capitale fresco, ottenendo così una valutazione di 18 miliardi di dollari USA. Ciò sottolinea la fiducia elevata e crescente nelle tecnologie di difesa basate sull'intelligenza artificiale e sul software. Il round di finanziamento, riportato in maggio dal Financial Times, era stato di 1,2 miliardi di dollari USA; Helsing ha dichiarato che la domanda ha nettamente superato il volume disponibile.

Helsing raccoglie miliardi

All'ultimo round di Helsing hanno partecipato investitori nuovi ed esistenti come Disruptive, Iconiq, Goldman Sachs, JPMorganChase e il fondo pensione canadese CPP Investments. A guidare l'operazione sono state le società di venture capital americane Dragoneer Investment Group e Lightspeed Venture Partners. È stato il quinto round di finanziamento dalla fondazione dell'azienda avvenuta nel 2021. Nel round precedente Helsing era stata valutata dodici miliardi di dollari USA; complessivamente l'azienda ha raccolto dalla sua costituzione più di tre miliardi di dollari USA.

Boom della difesa con punti interrogativi

Non tutte le aziende della difesa riescono attualmente a compiere il salto in borsa. Il costruttore di carri armati KNDS, invece, aveva congelato la propria IPO all'inizio di luglio. Die Rüstungsindustrie ist ein extrem dynamischer Sektor, wird aber lange nicht in der Lage sein, den Stellenwert der Automobilindustrie zu übernehmen, und wird damit auch lange nicht in der Lage sein, wegfallende Arbeitsplätze aus der Automobilindustrie zu übernehmen, ha dichiarato il capo economista della banca ING Carsten Brzeski.

Tra gli esempi più noti di aziende che stanno ampliando strategicamente le proprie divisioni della difesa figurano Mercedes Benz, il fornitore automobilistico Schaeffler e Heidelberger Druckmaschinen. Anche il costruttore di motori di Colonia Deutz sta acquisendo il costruttore di veicoli militari con sede a Flensburg FFG, con l'obiettivo di sviluppare veicoli per la Bundeswehr e i partner NATO. Ciononostante, il contesto di un mercato europeo della difesa in crescita non sembra essere stato sufficiente a sostenere il primo giorno di contrattazioni del titolo SMAG.

Feindt è alla guida dell'azienda dall'inizio dell'anno e sta orientando chiaramente SMAG verso la difesa. L'andamento del corso nella prima giornata di contrattazioni mostra quanto sia difficile, anche per le aziende con una focalizzazione militare, convincere il mercato dei capitali, quando il prezzo di emissione e la domanda non si incontrano. Resta da vedere se le misure di stabilizzazione del lead manager Cantor avranno effetto nelle prossime settimane.

L'articolo è stato redatto dalle giornaliste Evelyn Schmal e Julia Walter del team di finanzen.net.

Evelyn Schmal, Julia Walter, Redazione finanzen.net