Shein prepara la quotazione in borsa a Hong Kong

Contesto sulla perdita trimestrale

L'agenzia di stampa APA ha ripreso il rapporto di Reuters. Sull'IPO pianificata e sull'entità della prevista emissione si è speculato a Hong Kong, nell'UE e negli USA negli ultimi mesi. Con questa mossa Shein vuole apparentemente assicurarsi nuovo capitale per l'ulteriore crescita.

Shein era stata originariamente fondata in Cina e oggi, a suo dire, è attiva in più di 150 mercati. Il gruppo è da anni sotto la pressione delle autorità di vigilanza occidentali, tra l'altro per presuntei su sicurezza dei prodotti, condizioni di lavoro nella catena di fornitura ed eventuale evasione fiscale. Nell'Unione Europea sono in corso diversi procedimenti in cui Shein viene interrogata, tra l'altro, sul suo approccio in materia di tutela dei consumatori e diritto della concorrenza.

La mossa verso Hong Kong viene interpretata dagli osservatori anche come una reazione a un contesto normativo difficile nei mercati occidentali. Negli USA Shein è stata recentemente confrontata con regole doganali più severe per le importazioni dirette dalla Cina, che rendono più costoso il suo modello di business basato su piccole spedizioni singole. Reuters indica la fine dell'esenzione doganale USA come uno dei fattori del debole primo trimestre.

Hong Kong come nuova sede di quotazione

Se l'IPO dovesse andare in porto, sarebbe una delle più grandi quotazioni in borsa di un'azienda cinese degli ultimi anni. Gli analisti del settore vedono in Hong Kong un mercato che, nonostante le pressioni negli USA e nell'UE, potrebbe aprire all'azienda un accesso liquido agli investitori asiatici.

Shein stessa non si è finora espressa pubblicamente sui dettagli dell'IPO prevista. Non sono stati comunicati nemmeno un calendario concreto, il range di prezzo per azione o il numero previsto di azioni da emettere. Reuters scrive che i piani potrebbero trovarsi ancora in una fase iniziale.

La società madre dietro Shein, la holding registrata a Singapore Roadget Business, aveva più volte preso in considerazione un'IPO a Londra o New York, per poi decidere infine per Hong Kong secondo quanto riportato da Reuters. Gli osservatori interpretano ciò come un'ammissione del fatto che una quotazione negli USA sarebbe resa più difficile dalle attuali condizioni politiche.

Prospettive sull'IPO

Per gli investitori la questione decisiva è se Shein sarà in grado di migliorare la propria redditività dopo il trimestre in perdita. L'onere straordinario di 328 milioni di dollari USA derivante dalla rivalutazione delle azioni privilegiate è considerato un effetto una tantum, ma l'azienda è comunque sotto pressione per stabilizzare il proprio margine operativo.

La decisione finale su portata e tempistica dell'IPO dipende, secondo Reuters, anche dalla situazione di mercato a Hong Kong e dal sentiment globale verso i titoli tecnologici e consumer cinesi. Se le condizioni di mercato lo consentiranno, la quotazione potrebbe avvenire già nel corso del prossimo trimestre.

Con la prevista IPO Shein tornerebbe a concentrarsi maggiormente sulla crescita in Asia, dove il gruppo ha i suoi gruppi di utenti più numerosi. Allo stesso tempo, il mercato USA con le sue regole doganali più severe e il mercato UE con i procedimenti in corso restano un peso sulle prospettive di business dell'azienda.

Nel complesso, la mossa prevista evidenzia quanto il contesto per i rivenditori online cinesi sia cambiato negli ultimi due anni. Shein reagisce con uno spostamento strategico del proprio accesso ai mercati dei capitali da Ovest a Est.