Porsche annuncia un taglio drastico dei modelli, Leiters ammette un problema strutturale

Il numero uno del costruttore tedesco ha poi sottolineato le ricadute economiche della mossa. "Wenn weniger Modelle miteinander konkurrieren, dürfte das signifikante Auswirkungen auf unsere Kapitaleffizienz haben." Leiters non ha però fornito cifre concrete: non ha indicato l'obiettivo di rendimento a lungo termine né quanti posti di lavoro saranno coinvolti dai tagli. I dettagli del piano saranno presentati in autunno in occasione di un Capital Markets Day.

Una gamma troppo ampia secondo il CEO

Sul fronte dei conti, Leiters ha confermato che per l'anno in corso Porsche prevede ancora un margine operativo compreso tra il 5,5 e il 7,5 per cento. Una guidance già rivista al ribasso che fotografa la debolezza strutturale denunciata dallo stesso manager, il quale ha ammonito: "Das ist kein zyklischer Dämpfer - das ist ein strukturelles Problem."

La diagnosi arriva in un contesto molto difficile per il marchio di Stoccarda. Porsche vende oggi circa un quinto di automobili in meno rispetto al periodo della quotazione in borsa. Una contrazione che gli analisti collegano a errori strategici accumulati negli ultimi anni.

Ingo Speich, esperto di Deka, ha usato parole durissime parlando alla platea degli azionisti. Lo specialista ha definito la situazione attuale come uno "Scherbenhaufen", un cumulo di macerie, sul quale si troverebbero oggi gli azionisti di Porsche. Secondo i suoi calcoli, il titolo Porsche ha sottoperformato l'indice settoriale europeo Stoxx di 55 punti percentuali e il Dax addirittura di 144 punti percentuali dalla data della quotazione.

Gli azionisti criticano i risultati in Borsa

Leiters ha riconosciuto esplicitamente le responsabilità interne: "Das ist kein Zufall, sondern das Resultat klar verfehlter Zielsetzungen, unzureichender Steuerung und einer Governance, die zu lange nicht eingegriffen hat." Una ammissione di fallimento che investe direttamente la governance del gruppo e le scelte strategiche degli ultimi anni.

La mossa di Leiters arriva mentre l'intero settore automobilistico europeo affronta la transizione verso l'elettrico, la pressione dei concorrenti cinesi e le incertezze legate alle politiche commerciali, comprese le tensioni tariffarie che hanno coinvolto anche il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e i marchi del gruppo Volkswagen. Porsche, con la sua gamma articolata di varianti a combustione, ibride ed elettriche, è particolarmente esposta a questo terremoto tecnologico e regolatorio.

Le incognite di Volkswagen e del contesto globale

Il piano di semplificazione del portafoglio dovrà ora essere tradotto in scelte concrete: quali famiglie di modelli saranno ridotte, quanti addetti saranno coinvolti nei tagli e come cambierà la redditività a lungo termine. Per ora l'unica certezza è che la presentazione di novembre rappresenterà un appuntamento chiave per misurare la credibilità del nuovo corso.

Cosa aspettarsi dal Capital Markets Day

Gli analisti avvertono che la capacità di Leiters di riconvertire Porsche dipenderà dalla rapidità con cui verranno eliminate le linee meno profittevoli e dalla coerenza con cui verrà gestita la transizione tecnologica. La partita, osservano gli esperti, si giocherà sul rapporto tra volumi, marginalità e complessità industriale, tre leve che il management intende ripensare da capo.