La Gran Bretagna valuta un intervento nell'acquisizione di Warner Bros Discovery da parte di Paramount

Nandy, considerata una alleata di Andy Burnham, che a luglio dovrebbe diventare il prossimo Primo Ministro della Gran Bretagna, ha annunciato di voler concludere l'esame con rapidità. Ha inoltre riferito di aver fissato per le aziende coinvolte una scadenza fino al 6 luglio per rispondere alle sue preoccupazioni. Letteralmente ha detto: "I am mindful of the need to reach a final decision in a timely manner and I will endeavour to do so as appropriate."

Possibile deferimento all'autorità antitrust

Se Londra dovesse davvero intervenire, il caso potrebbe essere deferito all'autorità britannica della concorrenza. Quest'ultima era finita sotto i riflettori nel 2023, quando aveva bloccato l'acquisizione da 69 miliardi di dollari del produttore di videogiochi Activision Blizzard da parte di Microsoft – una decisione che aveva suscitato aspre critiche nei due gruppi americani. Se l'autorità britannica della concorrenza dovesse nutrire preoccupazioni anche nel caso Paramount/Warner, l'operazione potrebbe essere ulteriormente ritardata o accompagnata da condizioni.

La preoccupazione del governo britannico si concentra soprattutto su tre ambiti: il mercato delle notizie, poiché Warner, con CNN e altri canali, figura tra i grandi operatori del settore; la televisione per bambini, dove Warner dispone di Cartoonnetwork e dei marchi correlati; nonché il mercato dello streaming, in cui Warner, con Max, rappresenta una delle principali potenze globali. Un'acquisizione da parte di Paramount Skydance potrebbe modificare la struttura competitiva in questi segmenti.

Tre ambiti sotto i riflettori

Paramount Skydance aveva portato avanti nei mesi scorsi i piani di acquisizione, ribadendo più volte che l'operazione non avrebbe sollevato problemi sotto il profilo della concorrenza. L'approvazione delle autorità di vigilanza americane e dell'antitrust cinese era stata considerata un traguardo importante. Un intervento britannico cambierebbe però lo scenario, soprattutto considerando che in passato le autorità londinesi hanno più volte adottato misure divergenti rispetto ad altre giurisdizioni in materia di acquisizioni.

Gli osservatori di mercato interpretano la mossa come un ulteriore segnale del fatto che Londra, anche dopo la Brexit, persegue una politica industriale autonoma. Negli ultimi anni la Gran Bretagna è intervenuta ripetutamente in fusioni globali nel settore tecnologico e dei media, tra cui la già citata decisione su Activision. Anche a Bruxelles i sviluppi saranno seguiti con attenzione, poiché l'UE mantiene le proprie competenze in materia di concorrenza.

Brexit e politica industriale autonoma

Se il governo britannico dovesse effettivamente deferire il caso all'autorità della concorrenza, è probabile un procedimento d'esame della durata di diversi mesi. L'autorità potrebbe proporre condizioni, ad esempio la separazione di determinate aree di business, oppure vietare completamente l'acquisizione. Entrambe le strade ritarderebbero notevolmente il calendario dell'operazione, che in origine avrebbe dovuto concludersi entro l'anno.

Per le parti coinvolte resta per ora l'incertezza. Mentre Paramount spinge per una chiusura rapida, la parte britannica ha chiarito che preferisce un esame approfondito al rispetto delle tempistiche. La scadenza del 6 luglio offre a entrambe le parti l'opportunità di esporre per iscritto la propria posizione prima che la ministra prenda una decisione definitiva.