La banca centrale del Giappone porta il tasso di riferimento al livello più alto degli ultimi 31 anni

Cosa c'è di nuovo rispetto al giorno prima

Con questa decisione i responsabili della politica monetaria reagiscono alla pressione sui prezzi innescata dai prezzi dell'energia in drastico aumento a seguito della guerra in Iran. È il primo rialzo dei tassi nell'anno in corso. La banca centrale giapponese ha sottolineato al contempo che continuerà a collaborare strettamente con il governo.

Il governatore della banca centrale Shinichi Uchida ha tuttavia messo in guardia dai rischi: „D'altro canto, l'aumento dei prezzi si sta estendendo e vi è il rischio che l'inflazione di fondo si discosti dal nostro obiettivo", ha detto. I responsabili della politica monetaria partono dal presupposto che l'inflazione core salirà gradualmente, raggiungendo il livello obiettivo del due per cento tra la seconda metà dell'anno fiscale 2026 e l'anno fiscale 2027.

Contesto: inflazione e prezzi all'ingrosso

Che le imprese stiano già trasferendo i costi più elevati è emerso a maggio, quando l'inflazione all'ingrosso è salita a un massimo triennale del 6,3 per cento. La pressione sui prezzi a livello all'ingrosso è considerata un indicatore precoce del fatto che la pressione sui costi potrebbe trasferirsi ai prezzi al consumo.

Sullo yen Uchida si è espresso con cautela. „Osserviamo sempre attentamente i movimenti valutari", ha sottolineato. La banca centrale non mira tuttavia direttamente ai tassi di cambio con la sua politica monetaria: „Partecipiamo tuttavia alle discussioni di politica monetaria, poiché partiamo dal presupposto che i movimenti valutari abbiano un'influenza decisiva sull'andamento economico e dei prezzi", ha aggiunto.

Yen sotto pressione, mercati in movimento

Lo yen ha inizialmente guadagnato terreno subito dopo la decisione, per poi tornare a 160,29 yen per dollaro, oscillando così intorno alla soglia di 160 yen. Un livello in cui la probabilità di interventi valutari è considerata elevata.

Sui mercati azionari la decisione sui tassi ha provocato reazioni contrastanti. L'indice Nikkei 225 è salito fino a un punto percentuale, toccando un massimo storico di oltre 70.000 punti, prima di ridurre i guadagni e chiudere le contrattazioni con un rialzo dello 0,1 per cento a 69.404 punti.

Il capo strategist valutario del gruppo bancario SMBC, Hirofumi Suzuki, prevede che la BOJ continuerà a tirare prudentemente le redini della politica monetaria: „Circa ogni sei-dodici mesi", ha detto l'esperto. Il prossimo passo sui tassi non sarebbe dunque atteso prima della fine del 2026.

Una valutazione simile è condivisa dall'esperto di NordLB Tobias Basse. Il governo sembra nel complesso piuttosto scettico rispetto all'aumento dei tassi di riferimento: „I responsabili della politica monetaria vorranno quindi ora procedere con cautela", ha detto.

Prospettive: si prevede una linea prudente

Con il rialzo storico dei tassi si delinea dunque una fase di stabilizzazione della politica monetaria. Se l'inflazione dovesse tuttavia salire più del previsto, la BOJ potrebbe essere costretta ad accelerare la sua linea moderata.

L'attenzione internazionale si concentra ora sui prossimi dati sull'inflazione e su eventuali segnali provenienti dal governo giapponese. Sui mercati valutari resta aperta la questione se la soglia di 160 yen per dollaro possa innescare speculazioni su interventi da parte delle autorità giapponesi.

Nel complesso, la decisione evidenzia il punto di svolta nella politica monetaria giapponese: dopo decenni di tassi estremamente bassi, la BOJ si avvicina gradualmente alla normalità monetaria – un processo che è destinato a influenzare sia la congiuntura che i mercati finanziari globali.