L'inflazione USA accelera a maggio – il PCE sale al 4,1% su base annua

Su base mensile, l'indice dei prezzi PCE è aumentato a maggio dello 0,4 (0,4)%. La componente core dell'inflazione PCE, che esclude le componenti di prezzo più volatili come energia e alimentari, è salita dello 0,3 (0,2)% su base mensile.

Contesto: il PCE come indicatore di inflazione preferito

I prezzi dell'energia, saliti a causa della guerra con l'Iran, stanno alimentando l'inflazione. Questa dinamica si inserisce in un contesto in cui la banca centrale non aveva modificato i tassi di riferimento nel recente passato.

Per quanto riguarda i redditi, il ministero ha comunicato un aumento dello 0,7%. Con questo risultato, il reddito personale ha superato nettamente le previsioni degli economisti. „Private US-Einkommen steigen stärker als erwartet" – così hanno riassunto la situazione le Dow Jones Newswires, che nel proprio sondaggio avevano previsto un incremento dello 0,4%.

Aspettative degli economisti superate

Gli economisti interpellati da Dow Jones Newswires avevano previsto un aumento dello 0,6% per la spesa per consumi. Per quanto riguarda la misura dell'inflazione PCE, si aspettavano un tasso del 3,4% su base annua e dello 0,3% su base mensile – entrambi i valori sono stati superati.

L'indice PCE è la misura dei prezzi preferita dalla banca centrale statunitense Fed e viene pertanto seguito con grande attenzione dai mercati finanziari. La Fed punta a un tasso di inflazione del 2%. Con un tasso annuo del 4,1%, l'inflazione resta nettamente al di sopra di questo obiettivo.

Impatti sulla politica monetaria

I dati sono stati pubblicati il 25 giugno 2026 alle 08:44 ET (12:44 GMT) da Dow Jones Newswires. Sui mercati finanziari, i dati PCE sono considerati un punto di riferimento centrale per la futura politica monetaria della Fed.

Un'inflazione persistentemente elevata, accompagnata da redditi in aumento, solleva interrogativi sull'orientamento futuro della politica monetaria USA. Gli osservatori interpretano la combinazione di consumi robusti e inflazione persistente come un segnale che la Fed potrebbe continuare ad attendere prima di tagliare i tassi.