Il DAX raggiunge un massimo storico dopo i dati deboli sul mercato del lavoro USA – Crescono le speranze di un allentamento dei tassi

Gli osservatori di mercato attribuiscono il rialzo soprattutto alle aspettative di minori aumenti dei tassi negli USA. I dati di giugno mostrano che la dinamica delle assunzioni negli Stati Uniti ha rallentato sensibilmente. Gli analisti di Westpac hanno dichiarato: „Die Zahlen stellen das Narrativ infrage, dass die Fed in der zweiten Jahreshälfte auf Kurs für eine Zinserhöhung bleibt.“ Gli investitori puntavano in sostanza, guardando agli USA, su uno „Goldlöckchen-Szenario“ in cui l'inflazione si raffredda mentre il mercato del lavoro resta stabile.

Scenario Goldilocken alimenta i corsi

Mark Vitner, capo economista di Piedmont Crescent Capital, ha aggiunto: „Dies verliehe Aktien weiter Auftrieb, ohne Ängste vor einer Konjunkturabkühlung zu schüren.“ Anche Salah-Eddine Bouhmidi, osservatore di mercato presso il broker IG, si attende una nuova dinamica: „Vielmehr dürfte der Markt nun verstärkt auf eine geldpolitische Lockerung im vierten Quartal nach den US-Zwischenwahlen setzen“. Con il più debole mercato del lavoro USA, giovedì le aspettative di aumenti dei tassi negli USA sono state un po' ridimensionate.

Sullo sfondo della rally da record vi è anche la situazione congiunturale in Asia. In Cina la domanda estera di servizi è salita al livello più alto degli ultimi 20 mesi, anche se il settore nel complesso è cresciuto un po' più lentamente. In Giappone l'indice dei responsabili degli acquisti per il settore dei servizi a giugno ha segnalato ancora una volta crescita. Il Nikkei di Tokyo, dopo perdite iniziali, è passato in territorio positivo e si è attestato in ultimo in rialzo dello 0,7 percento a 69.243 punti. Il più ampio Topix ha guadagnato lo 0,9 percento a 4.051 punti. L'indice MSCI per i titoli Asia-Pacifico escluso il Giappone è salito dell'1,3 percento.

I mercati asiatici seguono l'onda

In Corea del Sud l'indice KOSPI è salito del 3 percento. In mattinata, dopo ulteriori perdite in avvio, è riuscito comunque a invertire nettamente la rotta in territorio positivo. Il KOSPI di Seoul nell'arco dell'anno era più che raddoppiato, ma di recente l'indice aveva corretto del 15 percento. Il sentiment sui mercati asiatici ha così seguito il segnale positivo arrivato dagli USA, anche se le Borse USA venerdì sono rimaste chiuse per la Festa dell'Indipendenza.

Berlino pianifica bilancio 2027 e riforme

Nel frattempo in Germania una decisione politica fa discutere: il gabinetto federale vuole approvare lunedì la bozza del bilancio 2027. Il cancelliere federale Merz ha sottolineato che occorre tenere sotto controllo il debito pubblico, gli spazi sono limitati. Dopo gli accordi sul pacchetto di risparmio per le casse malattia, sulla riforma delle pensioni e sul pacchetto di riforme su fisco, lavoro e sburocratizzazione, Unione e SPD vogliono far uscire la Germania dalla crisi economica. Dal 2027 i redditi piccoli e medi saranno sgravati fiscalmente.

I colossi USA dominano la classifica

Una recente analisi di EY mostra inoltre il dominio degli USA tra le aziende di maggior valore al mondo: otto dei dieci maggiori gruppi provengono dagli Stati Uniti. In testa c'è il produttore di chip Nvidia con una capitalizzazione di mercato di 4,8 miliardi di dollari USA, seguito dalla controllante di Google Alphabet, Apple e Microsoft. Dalla Germania solo Siemens è presente nella Top 100 – al 72° posto con poco meno di 250 miliardi di dollari USA di valore di Borsa.

La combinazione di livelli record del DAX, mercati asiatici favorevoli e speranza in un allentamento monetario negli USA dà complessivamente vento in poppa agli scambi. Gli osservatori vedono tuttavia anche rischi: se la Federal Reserve, nonostante i dati più deboli sull'occupazione, dovesse restare sulla sua linea di rigore, la rally potrebbe rapidamente perdere slancio. Fino ad allora, secondo le parole di Bouhmidi, gli investitori restano focalizzati su un quarto trimestre con tassi in calo.