I tassi dei mutui negli USA salgono al massimo di un anno mentre i prezzi delle case continuano a crescere

Kevin Warsh ha dichiarato che i movimenti di mercato come il recente rialzo dei rendimenti dei Treasury possono in parte svolgere il lavoro della Fed nel domare l'inflazione, causando il propagarsi di tassi di finanziamento più elevati nell'economia, anche sotto forma di tassi dei mutui alti. In commenti ripresi da diverse testate, Warsh ha indicato i prezzi dell'energia e al consumo come le principali forze che mantengono elevati i costi di finanziamento. "Oil and inflation remain the biggest drivers, and mortgage rates will likely need energy prices to settle and inflation to remain under control before they can move meaningfully lower," ha affermato.

Gli aumenti dei tassi arrivano in un momento in cui i prezzi delle case hanno continuato la loro salita costante, lasciando i potenziali acquirenti con un doppio colpo di costi di finanziamento più alti e prezzi d'acquisto maggiori. I tracker del settore affermano che la combinazione ha portato i calcoli delle rate mensili per un mutuo tipico a livelli che escludono dal mercato molti acquirenti per la prima casa.

Impatto su acquirenti e rate mensili

Kara Ng, un'economista che monitora la finanza abitativa, ha detto che l'ultima lettura riflette la rapidità con cui il sentiment di mercato può cambiare quando si muovono i rendimenti dei Treasury. Ha osservato che anche aumenti modesti dei tassi di riferimento possono tradursi in salti evidenti dei costi mensili del mutuo nel corso della durata del prestito.

I dati di Freddie Mac citati nella recente copertura del settore mostrano che il tasso medio su un mutuo fisso a 30 anni ha ora raggiunto il punto più alto in circa dodici mesi. Il dato segna una continua inversione rispetto all'allentamento visto alla fine dello scorso anno, quando la volatilità dei tassi aveva brevemente offerto un po' di sollievo ai mutuatari.

Il mercato dei Treasury, dove vengono acquistati e venduti i titoli di Stato USA, è stato il canale attraverso cui le maggiori aspettative di inflazione e le preoccupazioni energetiche si sono trasmesse al settore immobiliare. Quando gli investitori chiedono rendimenti più alti per detenere debito pubblico, quei rendimenti più elevati vengono rapidamente trasferiti al pricing dei mutui.

Cosa potrebbe spingere i tassi al ribasso

Gli analisti avvertono che qualsiasi sollievo significativo per i mutuatari è probabilmente legato a sviluppi più ampi nei mercati energetici e al percorso dell'inflazione. Finché questi fattori non si raffredderanno, l'influenza della Federal Reserve sui tassi dei mutui potrebbe essere più indiretta, agendo attraverso i rendimenti a lungo termine piuttosto che tramite mosse di politica a breve termine.

Per le famiglie attualmente alla ricerca di una casa, l'effetto pratico è un insieme più ristretto di proprietà che possono permettersi ai tassi attuali. Alcuni potenziali acquirenti hanno risposto rimandando gli acquisti, mentre altri si sono orientati verso prodotti a tasso variabile o acconti più elevati per tenere gestibili le spese mensili.

Gli economisti dicono che i prossimi report sull'inflazione saranno seguiti con attenzione sia dalla Fed sia dai mercati dei mutui per individuare segnali sulla durata delle recenti pressioni sui prezzi. Secondo la valutazione di Warsh, sarebbe necessario un alleggerimento sostenuto prima che i tassi dei mutui scendano in modo significativo.