Alan Greenspan morto all'età di 100 anni

Greenspan è stato per oltre 18 anni a capo della banca centrale più influente del mondo, guidando la Fed dalla fine degli anni '80 alla metà degli anni 2000. Aveva diretto la banca centrale più influente del mondo dalla fine degli anni '80 alla metà degli anni 2000, imprimendole il proprio marchio. In quel periodo ha definito la politica monetaria statunitense attraverso quattro presidenti: Ronald Reagan, George H. W. Bush, Bill Clinton e George W. Bush. Il suo successore fu, nel febbraio 2006, Ben Bernanke.

Greenspan entrò in carica nell'agosto 1987 in una fase di profondi cambiamenti economici. Solo due mesi dopo la sua nomina da parte del presidente Reagan arrivò il Lunedì nero: il 19 ottobre 1987 il Dow Jones crollò di oltre il 22 percento – la più grande perdita giornaliera nella storia dell'indice fino a quel momento. Greenspan descrisse in seguito quell'esperienza con queste parole: „Il crollo fu molto più grande di quanto avessimo anche solo lontanamente previsto.“ Aggiunse: „Ci fu tolto il terreno sotto i piedi.“ Con rapide iniezioni di liquidità calmò i mercati; già dodici mesi dopo l'economia si era ripresa e la temuta recessione non si materializzò.

Prima prova: il Lunedì nero del 1987

Negli anni successivi Greenspan dovette affrontare numerose altre crisi. Pilotò la banca centrale attraverso la recessione dei primi anni '90, reagì alle crisi asiatiche e russe della fine degli anni '90 con significativi tagli dei tassi e, dopo lo scoppio della bolla dot-com, portò il tasso di riferimento statunitense al minimo storico dell'epoca, ovvero l'uno percento. Dopo gli attentati terroristici dell'11 settembre 2001 ridusse ulteriormente i tassi per sostenere la congiuntura e i mercati azionari. Intervenne con tassi bassi anche in occasione del collasso dell'hedge fund LTCM.

Sotto la guida di Greenspan l'economia statunitense visse tra marzo 1991 e marzo 2001 una fase di espansione ininterrotta di circa dieci anni – la seconda più lunga espansione economica nella storia degli Stati Uniti. In quella fase mantenne l'inflazione bassa, guadagnandosi la fama di „oracolo“ e „maestro“ della politica monetaria. Un episodio ne illustrò lo stile prudente: nel 1990, davanti alla commissione bancaria del Senato, dichiarò che la banca centrale avrebbe „agito con determinazione“ per scongiurare una recessione. Più tardi, a metà degli anni '90, rinunciò ad alzare i tassi contro le pressioni in tal senso, perché confidava in una spinta produttiva. L'allora presidente della Fed Jerome Powell indicò successivamente questa capacità di giudizio come esempio di come l'intuizione umana possa superare i modelli tecnici. Una sua osservazione della fine del 1996 sull'„esuberanza irrazionale“ dei mercati azionari innescò vendite in tutto il mondo.

L'oracolo dei tassi bassi

La sua fama di „leggendario banchiere centrale“ e il suo stile comunicativo spesso criptico – evitava impegni concreti – caratterizzarono il suo mandato. Il New York Times lo descrisse come maestro dei giochi di potere politici, rilevando che il suo volto, dietro lenti spesse, all'apice della sua gloria fosse conosciuto quanto quello di una star del cinema. Andrea Mitchell, capo corrispondente di NBC News a Washington e moglie di Greenspan, lo ha ricordato così: „È stato una personalità eccezionale, che per decenni ha contribuito a plasmare l'economia americana sotto presidenti di entrambi i partiti“ e „sempre abbastanza onesto ... da riconoscere i propri errori“.

Con la fine del suo mandato nel gennaio 2006, la percezione di Greenspan cambiò tuttavia radicalmente. Solo due anni dopo la sua uscita scoppiò la bolla immobiliare statunitense, innescando una crisi finanziaria globale. Il settore bancario americano si trovò sull'orlo del collasso, l'economia scivolò nella recessione più grave dagli anni '30, la banca d'investimento Lehman Brothers fallì e numerose altre banche – tra cui UBS – sopravvissero solo grazie a salvataggi statali. I critici ritennero corresponsabili la politica dei tassi bassi di Greenspan e la sua fiducia in mercati finanziari scarsamente regolamentati. Davanti al Congresso, nel 2008, riconobbe un „errore“ nel suo modello di pensiero e ammise di essersi sbagliato nel presumere che le banche potessero sostanzialmente autoregolamentarsi. Il settimanale americano Newsweek commentò che la morte di Greenspan fosse un'„ultima lezione per Trump“: non affidarsi esclusivamente a mercati deregolamentati e tassi di riferimento bassi.

Critiche dopo la crisi finanziaria del 2007/2008

La vita di Greenspan al di fuori della banca centrale fu singolare. Nato nel 1926 a New York da figli di immigrati ungheresi, crebbe tre anni prima del crollo di borsa del 1929. Mostrò fin da giovane uno spiccato talento per la matematica e la musica, frequentò la Juilliard School of Music e suonò clarinetto e sassofono. Da giovane si esibì con musicisti come Henry Jerome e il jazzista Stan Getz. Accanto agli studi di economia alla New York University, nel 1953 interruppe il dottorato alla Columbia University per fondare una società di consulenza finanziaria. Acquisì esperienza politica come consulente nella campagna presidenziale di Richard Nixon nel 1968 e lavorò poi per i presidenti repubblicani Nixon e Gerald Ford, prima che Reagan lo nominasse presidente della Fed nel 1987. Andrea Mitchell ha ricordato la sua „esuberanza irrazionale“ per il baseball, il tennis, il golf e il jazz, che lo accompagnò per tutta la vita.

Anche dopo l'uscita dalla banca centrale Greenspan rimase una voce pubblica. Ancora nel gennaio 2026 difese l'indipendenza della Fed dalle pressioni del presidente Donald Trump, che esercita forti pressioni sulla banca centrale affinché riduca i tassi. Insieme ad altri ex presidenti della Fed ed economisti, Greenspan sostenne pubblicamente l'allora presidente della Fed Jerome Powell, che Trump aveva attaccato in modo senza precedenti e contro il quale aveva addirittura avviato indagini per frode. Greenspan definì la politica tariffaria di Trump un „attacco all'economia“ e, ancora prima della pandemia di COVID-19, espresse l'aspettativa che i tassi negativ