Volkswagen: le consegne del gruppo calano di quasi il 9% nel secondo trimestre, la Cina crolla di oltre un terzo

Il marchio Volkswagen, cuore del gruppo, ha visto le proprie consegne calare del 14% a 1,02 milioni di veicoli. Questo arretramento è principalmente attribuibile al mercato cinese, che costituisce «dem wichtigsten Absatzmarkt» secondo la direzione, e dove le vendite sono crollate di oltre un terzo a 424.300 unità. Da solo, questo calo del 36,6% nel primo mercato mondiale del costruttore spiega la parte essenziale della controprestazione trimestrale.

In Europa occidentale, il gruppo ha consegnato poco più di 900.000 veicoli, in aumento di quasi il 2% su base annua, e le consegne sono aumentate anche in Nord America e in Sud America. Questa resistenza relativa dei mercati occidentali non ha tuttavia compensato il crollo cinese. Il costruttore subisce inoltre gli effetti dei nuovi dazi doganali imposti dal presidente americano Donald Trump, che pesano su tutti i costruttori europei che esportano verso gli Stati Uniti.

Audi e Porsche in difficoltà, l'elettrico europeo resiste

Diversi marchi del gruppo sono in marcato arretramento. Audi ha consegnato 367.139 veicoli, in calo dell'8,2%, e Porsche ha visto le proprie consegne crollare del 18% a 61.300 sportive e SUV, dopo un calo del 16% nell'insieme del primo semestre. Le consegne di veicoli 100% elettrici del gruppo in Europa aumentano tuttavia di quasi il 6% a poco più di 200.000 unità, un segnale positivo nella transizione del portafoglio.

Marco Schubert, membro del consiglio di gestione responsabile delle vendite in Audi e responsabile delle vendite per l'insieme del gruppo Volkswagen, ha sottolineato che il portafoglio ordini europeo per i veicoli puramente elettrici rappresenta ormai quasi un terzo del totale, in aumento di oltre il 50% rispetto alla fine dell'anno precedente. Questo dinamismo sull'elettrico contrasta con la morosità dei mercati maturi e la disfatta cinese.

Anche i concorrenti tedeschi sono indeboliti

Il settore automobilistico tedesco nel suo complesso deve affrontare una congiuntura difficile. BMW ha consegnato 590.962 veicoli nel secondo trimestre, in calo del 4,9%, e Mercedes-Benz Group ha annunciato mercoledì un arretramento del 6% a 511.900 unità. Mini, invece, è cresciuta del 17% a 81.035 veicoli, e Škoda ha registrato un aumento di quasi il 5% a poco meno di 284.000 automobili, illustrando la dispersione delle prestazioni all'interno del settore.

Il costo della Germania indicato dalla VDA

Hildegard Müller, presidente della Verband der Automobilindustrie (VDA), ha messo in causa la struttura dei costi tedesca. «Unsere Kostenstruktur hier ist im Vergleich zu anderen Produktionsstandorten schon in Europa oftmals viel zu teuer. Und deshalb braucht es konsequente Reformen», ha dichiarato. Ha aggiunto che allo «Kostenrucksack» rappresentato dall'accumulo dei costi energetici, burocratici, fiscali e delle tasse in Germania, «kein Weg an Reformen vorbei».

Le banche d'affari prudenti sull'azione

Sui mercati finanziari, diverse banche hanno aggiustato la loro posizione sull'azione Volkswagen vz. JP Morgan Chase & Co. ha mantenuto una raccomandazione Neutrale alle 9:26 del giorno della pubblicazione, mentre Jefferies & Company Inc. ha confermato il suo consiglio di Acquisto alle 8:01. UBS AG aveva mantenuto una nota Neutrale il 29 giugno 2026, e RBC Capital Markets una raccomandazione Sovrappeso il 27 giugno 2026.

Il divario tra la solidità relativa del mercato europeo e il crollo cinese evidenzia la vulnerabilità del costruttore a un mercato in cui la concorrenza locale, in particolare dei costruttori cinesi di veicoli elettrici, si è intensificata. Per il gruppo di Wolfsburg, la capacità di convertire il suo vantaggio tecnologico in Europa in quote di mercato mondiali resta la principale sfida del secondo semestre 2026.