OPEC+ aumenta la produzione di petrolio di 188.000 barili al giorno ad agosto

Ritorno graduale ai vecchi livelli produttivi

Sette membri centrali dell'alleanza, che oltre all'OPEC comprende altri paesi produttori come la Russia, hanno aumentato le proprie quote da aprile a luglio di quasi 800.000 barili al giorno. Il volume di produzione resta tuttavia ancora al di sotto del livello prebellico. Il consumo mondiale si aggira complessivamente attorno ai 100 milioni di barili. L'ulteriore aumento annunciato per agosto rappresenta dunque un ulteriore passo sulla strada del ritorno alla piena capacità.

Lo sfondo dell'espansione produttiva è la normalizzazione del mercato petrolifero mondiale dopo il conflitto militare tra Stati Uniti e Iran. Nelle scorse settimane tra i due Stati si era raggiunta almeno una prima intesa provvisoria per la fine dei combattimenti. Molti operatori di mercato si attendono che la produzione petrolifera mondiale si normalizzerà, perché tra Stati Uniti e Iran vi è almeno una prima intesa provvisoria per la fine dei combattimenti.

Prezzi di nuovo ai livelli prebellici

La distensione politica si riflette già nei prezzi. Il Brent del Mare del Nord, benchmark internazionale di riferimento, quota attualmente intorno ai 72 dollari al barile. Il prezzo si è dunque sostanzialmente riportato al livello precedente la guerra. Nel picco, durante il conflitto, erano stati raggiunti 120 dollari al barile, dopo che nel picco ne erano stati richiesti 120.

Nonostante le strozzature nelle forniture, i prezzi del petrolio sono tornati ai livelli prebellici. Per il calo dei prezzi vengono addotte diverse ragioni: più esportazioni da produttori esterni all'area del Golfo, una domanda inferiore dalla Cina e il rilascio coordinato di riserve strategiche da parte di numerosi Stati. Le strozzature nelle forniture, sorte durante le operazioni belliche, si sono così rivelate meno durature di quanto inizialmente temuto.

Stretto di Hormuz sotto pressione

Durante il conflitto lo stretto di mare tra il Golfo Persico e il Golfo di Oman, lo Stretto di Hormuz, era stato temporaneamente chiuso alle petroliere di importanti paesi produttori come Arabia Saudita e Kuwait. Dato che una parte consistente del commercio petrolifero globale transita attraverso questo stretto, le chiusure avevano messo sotto forte pressione il mercato e amplificato la spinta al rialzo dei prezzi.

L'OPEC+ ha al contempo dichiarato che l'espansione produttiva annunciata potrà essere accelerata, sospesa o revocata a seconda delle condizioni di mercato. Il cartello si riserva così una reazione flessibile a ulteriori sviluppi. Una formulazione di questo tipo è tipica della comunicazione cauta del gruppo, che intende reagire alle oscillazioni dei prezzi e ai rischi geopolitici.

Clausola di flessibilità e prossime date

La prossima consultazione sulla politica di produzione è prevista, secondo l'OPEC+, per il 2 agosto. In quella sede l'organo dovrà decidere se l'aumento ora annunciato resterà in vigore o verrà modificato. Questa revisione periodica offre ai membri lo spazio per reagire ai nuovi dati su domanda e offerta.

Gli osservatori interpretano l'attuale decisione come un segnale di distensione. Il fatto che il gruppo stia revocando passo dopo passo le proprie riduzioni volontarie degli ultimi anni è letto come un segnale che il cartello punta a un mercato stabile e intende evitare balzi dei prezzi come quelli visti durante il conflitto. Gli analisti vi leggono il tentativo di riconquistare la fiducia dei paesi acquirenti.

Rischi per l'evoluzione futura

Restano tuttavia dei rischi. Se la situazione politica nell'area del Golfo dovesse di nuovo escalare, lo Stretto di Hormuz potrebbe tornare a essere un collo di bottiglia. Anche la futura domanda dalla Cina, il maggiore importatore mondiale di petrolio, è un fattore decisivo. Una debolezza congiunturale della Cina potrebbe esercitare un'ulteriore pressione al ribasso sul prezzo e costringere l'OPEC+ ad adeguare la propria strategia.

Per l'industria energetica internazionale la decisione ha un significato immediato. Raffinerie, trader e consumatori finali seguono da vicino la politica dell'OPEC+, perché essa ha determinato in misura rilevante il prezzo mondiale per anni. Una politica di produzione più affidabile potrebbe offrire certezza di pianificazione per gli investimenti in impianti produttivi e infrastrutture.

Significato per l'industria energetica

Il caso mostra al contempo quanto siano strettamente intrecciati i mercati petroliferi e i conflitti geopolitici. Il breve rialzo dei prezzi a 120 dollari al barile durante i combattimenti tra Stati Uniti e Iran evidenzia quanto il mercato sia sensibile ai rischi di fornitura. Il ritorno al livello prebellico mostra però anche che le espansioni dell'offerta al di fuori dell'area del Golfo e i rilasci statali di riserve possono assorbire parte della pressione.

Nel complesso, la decisione di domenica si inserisce in una fase di normalizzazione graduale del mercato. L'OPEC+ non torna bruscamente ai vecchi volumi produttivi, ma persegue un percorso graduale. Con l'ulteriore aumento di agosto e la consultazione di follow-up prevista per l'inizio di agosto, il cartello resta per ora sulla rotta di un cauto governo del mercato.

Gli operatori di mercato guarderanno ora soprattutto ai dati sull'andamento della domanda in estate e alla situazione nell'area del Golfo. Se la distensione politica tra Stati Uniti e Iran dovesse rivelarsi duratura e la domanda restare stabile, il prezzo dovrebbe assestarsi intorno all'attuale livello di circa 72 dollari. In caso contrario, sottolineano gli osservatori, l'OPEC+ potrebbe far ricorso alla propria clausola di flessibilità e adeguare nuovamente la politica di produzione.