La produzione industriale tedesca registra a maggio un aumento sorprendentemente marcato

L'andamento positivo della produzione a maggio 2026 è riconducibile in misura determinante agli incrementi registrati nell'industria automobilistica. Il comparto auto ha contributo, secondo i dati di Destatis, con un più 3,6 percento. Anche l'edilizia ha contributo al risultato complessivo con un aumento dello 0,9 percento; la produzione energetica è cresciuta dello 0,8 percento.

La produzione industriale in senso stretto, ossia escludendo edilizia ed energia, è salita a maggio dello 0,8 percento rispetto al mese precedente. I settori a forte consumo energetico, che soffrono per i rincari dell'energia in seguito alla guerra con l'Iran, hanno aumentato la propria produzione solo dello 0,2 percento.

Valutazioni caute da parte degli economisti

Nel confronto sui tre mesi, meno volatile – da marzo a maggio – la produzione è risultata solo marginalmente superiore, dello 0,1 percento, rispetto al livello del trimestre precedente. Inoltre, l'aumento della produzione dell'industria manifatturiera ad aprile, inizialmente comunicato allo 0,4 percento, è stato rivisto al ribasso allo 0,2 percento.

Tra gli economisti prevale dunque la prudenza, nonostante il dato sorprendentemente forte di maggio. Michael Herzum del gestore di fondi Union Investment ha parlato di un segno di vita – ma non ancora di un ritorno. „La Stabilisierung ist noch kein Aufschwung“, ha dichiarato Herzum. L'industria tedesca ha arrestato la propria tendenza al ribasso, ma la via d'uscita dalla crisi procede „nicht im Sprint nach oben, sondern im Schneckentempo“. La produzione è strutturalmente regredita ai livelli del 2010.

Jörg Krämer, capo economista della Commerzbank, giudica la produzione industriale tedesca ancora ferma, nonostante il più di maggio. „Mehr ist nicht drin, weil das Reformpaket der Bundesregierung die erodierte Standortqualität trotz einzelner Fortschritte nicht wesentlich verbessert und China der deutschen Industrie zusetzt“, ha detto Krämer. Ha richiamato al contempo il forte calo dei prezzi del petrolio, che nel secondo semestre potrebbe consentire una moderata ripresa.

Prospettive per il secondo semestre

Decisamente più ottimista si è detto Jens-Oliver Niklasch, senior economist della LBBW. Egli interpreta i dati come la prosecuzione di una ripresa graduale dell'industria tedesca. „Das ist nicht schlecht, wenn man bedenkt, dass diese Zahlen noch in die Phase des Iran-Krieges fallen, in der die Unsicherheit besonders groß war“, ha affermato Niklasch. A suo avviso, il PIL nel secondo trimestre presumibilmente non è diminuito.

La pubblicazione dei dati di maggio è avvenuta martedì a cura dell'Ufficio federale di statistica (Destatis) di Wiesbaden, tramite il servizio di informazione dpa-AFX. È stato inoltre riferito che l'industria manifatturiera tedesca a maggio ha registrato un andamento migliore delle attese – l'aumento produttivo mensile di aprile è tuttavia stato corretto al ribasso, da 0,4 a 0,2 percento.

Nel complesso, i dati restituiscono un quadro contraddittorio: un singolo valore mensile forte si contrappone a una congiuntura industriale debole da anni, che resta gravata da elevati costi energetici, dalla pressione competitiva della Cina e dalla mancanza di riforme strutturali.

Gli economisti concordano sul fatto che il dato di maggio non documenta un'inversione di tendenza. La stabilizzazione su un livello basso rappresenta un primo passo, ma una ripresa autosufficiente richiede, secondo Herzum, più di singoli effetti una tantum mensili. Qualora i prezzi dell'energia continuino a scendere e la domanda estera si riprendesse, la ripresa potrebbe consolidarsi nel secondo semestre 2026.