Il DAX punta con decisione verso il massimo storico – i rischi geopolitici perdono la loro carica

Contesto: la geopolitica perde la sua carica

Timo Emden, analista di mercato presso CapTrader, ha inquadrato il clima di mercato in una dichiarazione. La formulazione originale è: „Geopolitische Drohgebärden sorgen zwar weiterhin für Schlagzeilen, entfalten an den Märkten längst nicht mehr die toxische Dosis wie vor wenigen Monaten." Con ciò Emden sottolinea che la sensibilità degli investitori ai rischi di politica estera è diminuita nelle ultime settimane.

Uno sguardo alle principali borse asiatiche mostra un quadro eterogeneo. Mentre alcuni indici nella regione asiatica sono riusciti a guadagnare terreno in misura contenuta, la borsa di Shanghai ha ceduto lo 0,2 per cento. La moderata debolezza di Shanghai viene interpretata dagli operatori come contrappeso alla tendenza positiva in Europa, ma resta priva di un impatto più ampio.

Singoli titoli sotto i riflettori: OHB, Infineon e SIG Group

Tra i singoli titoli, negli ultimi tempi sono finiti soprattutto sotto i riflettori degli investitori OHB, Infineon e SIG Group. Questi titoli sono stati citati con frequenza significativa nei report di ricerca e nei resoconti di mercato dell'agenzia finanziaria dpa-AFX nelle ultime sedute. Gli osservatori del settore interpretano ciò come un segnale del perdurare di un interesse elevato, in particolare per i titoli tecnologici e industriali dell'area MDAX e SDAX.

Il Presidente degli Stati Uniti e il governo USA sono tornati lunedì a far sentire la propria voce con una retorica accesa nei confronti dell'Iran. Passi militari concreti, tuttavia, non sono arrivati. Secondo la valutazione di diversi osservatori, è stata soprattutto la frequenza delle minacce degli ultimi mesi a far sì che gli investitori recepiscano sempre più queste dichiarazioni come rumore di fondo.

Lo Stretto di Hormuz come fattore di rischio latente

Lo Stretto di Hormuz, una delle più importanti rotte marittime per il commercio globale del petrolio, è stato al centro simbolico della copertura mediatica. Se nella regione dovesse effettivamente verificarsi un'escalation militare, le conseguenze sui prezzi dell'energia e quindi anche sui mercati azionari europei sarebbero chiaramente percepibili. Al momento, tuttavia, la maggior parte degli operatori di mercato valuta questo rischio come limitato.

Sul mercato obbligazionario i rendimenti dei titoli di Stato tedeschi si sono mostrati nel complesso stabili. L'euro ha oscillato in una fascia ristretta nei confronti del dollaro USA. Entrambi i fattori sostengono, secondo gli osservatori, il clima di base già robusto sui mercati azionari europei.

Prospettive: dati USA e congiuntura al centro dell'attenzione

Nel pomeriggio saranno soprattutto i dati congiunturali USA e la stagione delle trimestrali di alcuni gruppi americani a fornire nuovi impulsi. Se i dati in arrivo dovessero soddisfare le aspettative degli analisti, parte degli osservatori di mercato intravede un ulteriore potenziale di rialzo per il DAX. I rischi vengono individuati principalmente in un'improvvisa inversione del sentiment, ad esempio in caso di una decisione sui tassi d'interesse inattesa o di un nuovo livello di escalation in Medio Oriente.

Nel complesso il quadro resta dunque positivo: il principale indice tedesco quota vicino al suo massimo storico, gli investitori si lasciano ormai poco inquietare dai titoli geopolitici e le indicazioni provenienti dall'Asia non forniscono chiari segnali negativi. Osservatori di mercato come Emden si attendono pertanto un andamento di borsa positivo, seppure non surriscaldato.