Il Dax apre in modo cauto – Il rally di sollievo dopo l'accordo USA-Iran perde slancio

L'X-DAX, indicatore fuori borsa, segnalava circa un'ora prima dell'apertura delle contrattazioni un avvio a 24.909 punti, dunque di poco sopra il livello di chiusura del giorno precedente. Il Dax si attesterebbe così sopra la media mobile a 21 giorni, che si trova a 24.785 punti. Sul mercato si è parlato di una valutazione più sobria dopo i forti guadagni della seduta precedente. „Die Euphorie an den Aktienmärkten über die Einigung scheint bereits einer nüchternen Einschätzung gewichen zu sein“, ha detto Rolf Schäffer, esperto della LBBW.

A innescare il rally della seduta precedente è stato un accordo quadro tra Stati Uniti e Iran che, secondo gli osservatori, punta a una fine del conflitto in Medio Oriente. Gene Goldman, chief investment strategist di Cetera Investment Management, ha parlato di un classico rally di sollievo. „Die Märkte erleben eine klassische Erleichterungsrally. Wir haben ein Abkommen zwischen den USA und dem Iran, das den Ölpreis stark drückt. Das lindert die Inflationsängste und lockt die Anleger wieder in risikoreichere Anlagen wie Technologie“, ha detto Goldman.

Avvertimenti contro l'eccesso di euforia

A Wall Street, lunedì il Dow Jones era salito dello 0,9 per cento a 51.671 punti, raggiungendo un massimo storico. Il Nasdaq è cresciuto del 3,1 per cento a 26.684 punti, l'S&P 500 ha guadagnato l'1,7 per cento a 7.556 punti. In particolare i titoli di Marvell Technology e Micron Technology sono balzati di oltre il dieci per cento, con Micron che ha toccato un massimo storico. Il Nasdaq si avvicina così nuovamente al suo recente picco. Anche le azioni di SpaceX hanno proseguito il loro rally, avvicinandosi ai 200 dollari.

Al contempo, gli osservatori hanno messo in guardia dall'eccesso di euforia. „Die vorläufige Einigung ist daher weniger ein Schlussstrich als ein Zwischenstand: ein diplomatischer Erfolg auf Bewährung, dessen Bestand sich erst in den kommenden Wochen erweisen wird“, ha sottolineato Schäffer. Ulrich Stephan, chief investment strategist per clienti privati e aziendali della Deutsche Bank, ha ricordato che la sostenibilità dell'accordo dipenderà dai difficili colloqui successivi, dall'approvazione politica negli Stati Uniti e dal perdurante conflitto tra Israele e Hezbollah in Libano. „Solange offen bleibt, ob es um eine belastbare Einigung handelt oder nur um eine diplomatische Momentaufnahme, bleibt die Skepsis das bestimmende Gefühl an den Börsen“, ha detto Salah-Eddine Bouhmidi, market observer di IG.

Prezzo del petrolio e aspettative sui tassi

Dopo l'accordo, secondo Stephan sono migliorate le prospettive di ripresa per quegli investimenti che hanno sofferto maggiormente lo shock energetico. „Für Anleger verbessert dies die Aussichten auf eine Erholung jener Anlagen, die besonders stark unter dem Energieschock gelitten haben, vor allem bei konjunkturabhängigen Aktien in Europa und Teilen Asiens“, ha detto. La speranza di una riapertura dello Stretto di Hormuz aveva ultimamente sostenuto soprattutto i titoli ciclici. Gli armatori hanno tuttavia sottolineato che potrebbero volerci settimane prima che la fiducia nel traffico navale attraverso lo stretto venga ripristinata.

Il prezzo di un barile (159 litri) di Brent del Mare del Nord è rimasto fermo a 83,22 dollari. Il greggio leggero statunitense WTI si è apprezzato lievemente dello 0,2 per cento a 80,89 dollari. Con il calo dei prezzi del petrolio si è contemporaneamente affievolita l'aspettativa di un imminente rialzo dei tassi. Gli esperti della Helaba hanno dichiarato in riferimento alla banca centrale statunitense: „Die Notenbanker rund um den neuen Fed-Chef (Kevin) Warsh werden sich wohl in Zurückhaltung üben und damit den Markterwartungen entsprechen.“ La decisione sui tassi della Federal Reserve è attesa mercoledì, venerdì seguirà il grande opzione day sui mercati dei derivati.

Debole mercato automobilistico cinese

A pesare sono stati anche i segnali congiunturali provenienti dalla Cina. Secondo i dati della China Passenger Car Association (CPCA), a maggio sono stati venduti circa 1,5 milioni di veicoli, in calo del 22 per cento rispetto allo stesso mese dell'anno precedente. Da gennaio a maggio le vendite di automobili in Cina sono così scese di quasi il 20 per cento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. A Pechino Volkswagen ha dichiarato che il mercato automobilistico cinese è sottoposto a una pressione crescente e che non è prevista alcuna ripresa nel corso dell'anno.

Guardando ai singoli titoli, Barclays Bank ha alzato il rating sull'azione Porsche a „Equal weight“, allineandosi alle precedenti raccomandazioni di acquisto di UBS e Goldman Sachs. L'analista di Barclays Henning Cosman ha sottolineato la valutazione recentemente salita in modo marcato del costruttore di auto sportive, ma non vede più fattori di rischio. Deutsche Bank ha inoltre espresso una raccomandazione di acquisto su GEA Group, spingendo il titolo del produttore di macchinari in rialzo dell'1,2 per cento nel pre-mercato; l'esperto Lars vom-Cleff stima con un prezzo obiettivo di 70 euro circa un ulteriore potenziale di un quarto. Le azioni GEA avevano toccato all'inizio di giugno un minimo da oltre un anno.

Nel frattempo il produttore di wafer Siltronic ha sfruttato il recente rialzo del titolo – ai massimi dal 2022 – per effettuare un aumento di capitale: attraverso l'emissione di tre milioni di nuove azioni a 91 euro ciascuna, l'azienda incassa lordi 273 milioni di euro. Sulla piattaforma Tradegate i titoli venivano scambiati in calo del cinque per cento a 92,75 euro, dopo aver raggiunto pochi giorni prima la soglia dei 100 euro.