Frasers Group annuncia offerta pubblica di acquisto volontaria per HUGO BOSS

Frasers si è definito un investitore di HUGO BOSS orientato al lungo periodo e continua a sostenere il presidente del consiglio di sorveglianza Sturm e l'amministratore delegato Daniel Grieder. Tuttavia, Frasers ha fatto un passo indietro martedì di questa settimana, esprimendo sostegno a Sturm e alla politica dei dividendi. In precedenza, a dicembre, Frasers aveva ritirato la fiducia al presidente del consiglio di sorveglianza Stephan Sturm. I contrasti riguardavano, tra l'altro, il pagamento dei dividendi.

Reazione del mercato

Per il restante quasi 74 per cento delle quote di HUGO BOSS, Frasers dovrebbe sborsare circa 2 miliardi di euro. L'intero sarto di alta gamma verrebbe così valutato circa 2,7 miliardi di euro. L'offerta non è soggetta ad alcuna soglia minima. Le autorità di vigilanza devono ancora autorizzare l'operazione.

Il titolo HUGO BOSS, quotato nel MDAX, balza in alto: nelle contrattazioni su XETRA sale temporaneamente del 6,14 per cento a 38,70 euro. Già nelle contrattazioni after-hours sulla piattaforma Tradegate, il prezzo era salito di oltre il sei per cento a più di 38 euro dopo l'annuncio dell'offerta.

Valutazione degli analisti

L'analista di JPMorgan Chiara Battistini guarda con scetticismo all'offerta. I 38 euro proposti non sembrano particolarmente attraenti. Comportano soltanto un premio del quattro per cento rispetto all'attuale prezzo di chiusura su XETRA. Tuttavia, non vede evidenti altri interessati. Battistini aveva inoltre osservato, prima dell'annuncio dell'offerta di Frasers, una quota di posizioni short relativamente elevata sul titolo.

Contesto: Frasers e la partecipazione in HUGO BOSS

Contesto sull'attore: Frasers appartiene per la maggior parte al miliardario britannico Mike Ashley. A Frasers appartiene, tra l'altro, anche il rivenditore online Sports Direct. Secondo una notifica dei diritti di voto dello luglio dell'anno precedente, Frasers detiene inoltre strumenti finanziari che si riferiscono ad azioni di HUGO BOSS. I britannici avevano venduto le cosiddette opzioni put, il che significa che avrebbero potuto ricevere azioni da azionisti e detentori delle opzioni a un determinato prezzo.

L'offerta si applica a tutte le azioni che Frasers Group non possiede già e, secondo quanto dichiarato dall'offerente, è volontaria. Si distingue pertanto da un'offerta obbligatoria, che viene attivata automaticamente al superamento di determinate soglie di partecipazione. In passato Frasers si era posizionata come azionista critica e aveva litigato con la dirigenza di HUGO BOSS su diversi punti.

Il gruppo della moda HUGO BOSS, con sede a Metzingen, nel Baden-Württemberg, è uno dei più noti produttori tedeschi di abbigliamento ed è quotato nel MDAX. Se Frasers Group dovesse concludere con successo l'acquisizione, si tratterebbe di una delle più grandi operazioni con cui un gruppo commerciale britannico irrompe nel mercato tedesco della moda e del lusso. La valutazione definitiva dipenderà ora dall'andamento del periodo di adesione e dalla posizione dei restanti azionisti.