AT&S vive una corsa in borsa senza precedenti grazie al boom dell'IA

La scintilla della corsa

L'elevato livello di indebitamento continua a essere citato dagli analisti come un fattore frenante per il prezzo del titolo, che giustificherebbe una valutazione inferiore rispetto ai concorrenti. Anche il fatto che gli investimenti da 1,5 a 2 miliardi di euro vengano finanziati tramite impegni a lungo termine dei clienti dovrebbe tranquillizzare gli investitori di un'azienda stiriana ancora molto indebitata. A rimanere indietro rispetto agli stiriani è anche il Philadelphia Semiconductor Index, un importante barometro di borsa per i gruppi di chip quotati negli USA, nonostante la sua forte performance del più 128 percento.

I titoli del fornitore stiriano di semiconduttori e beneficiario dell'AT&S producono tra l'altro circuiti stampati e IC substrate, ossia gli elementi di collegamento tra i circuiti integrati e i circuiti stampati attraverso cui vengono trasmessi segnali e corrente. Tra i clienti figurano, con AMD e Intel, alcune di quelle aziende che equipaggiano i data center dei grandi gruppi tecnologici, gli „iper-scaler dell'IA".

Gli analisti vedono un mercato dei fornitori

In uno studio di fine maggio, l'analista Daniel Lion di Erste Group ha parlato di un „mercato dei fornitori" nel segmento dei semiconduttori per diversi componenti lungo la catena di fornitura di semiconduttori ed elettronica, ossia una situazione in cui la domanda di mercato supera nettamente l'offerta disponibile. Allo stesso tempo, però, i costi dei materiali sono in aumento e sussiste il rischio che le capacità mancanti limitino la crescita dell'intera catena di fornitura dell'IA, ha avvertito Lion. Guardando al mercato in crescita, gli analisti hanno di recente richiamato l'attenzione, tra l'altro, sul crescente utilizzo dell'„IA agentica", che non solo elabora richieste, ma è in grado di pianificare ed eseguire autonomamente obiettivi.

La corsa azionaria degli ultimi mesi ha portato la capitalizzazione di mercato di AT&S a circa sette miliardi di euro, collocando AT&S in lizza con Andritz per il nono posto tra le maggiori imprese quotate alla Borsa di Vienna. In via temporanea il valore di borsa ha superato i nove miliardi di euro, andando così oltre quello della società siderurgica voestalpine e dell'assicuratore VIG. Anche dopo un consolidamento nelle ultime settimane, AT&S registra ancora su dodici mesi un rialzo del prezzo dell'820 percento.

Operazioni sul capitale e valutazione

Prima del volo, le prese di profitto hanno comunque spinto il prezzo dei titoli del fornitore stiriano di semiconduttori e beneficiario dell'IA attualmente intorno ai 180 euro. Ciononostante, la maggioranza degli analisti mantiene le proprie raccomandazioni di acquisto. Su sette analisti elencati da AT&S, una stretta maggioranza consiglia l'acquisto dei titoli, con obiettivi di prezzo fino a 600 euro.

Inoltre, gli ampliamenti dello stabilimento AT&S nella malese Kulim annunciati a metà giugno sono stati accolti favorevolmente dagli azionisti. Secondo le comunicazioni obbligatorie, le fondazioni private Androsch e Dörflinger si sono separate circa due settimane fa di circa 270.000 azioni a 200 euro ciascuna, riducendo così la loro quota complessiva di circa 1,5 punti percentuali a circa il 34 percento.