AT&S rivede al rialzo le previsioni in modo significativo e annuncia investimenti miliardari in Malesia

Salto tecnologico nei chip ad alte prestazioni

Motore del boom sarebbe un salto tecnologico nel calcolo ad alte prestazioni, orientato verso una maggiore interconnessione anziché verso singoli chip più veloci, ha spiegato lunedì l'amministratore delegato di AT&S Michael Mertin in un'intervista all'agenzia di stampa Reuters. Nel cosiddetto Advanced Packaging, fino a 16 processori e componenti di memoria vengono collegati su un unico substrato IC per scambiare dati a velocità estremamente elevate in uno spazio ridotto. „Das wird die Performance der Supercomputer der Zukunft wesentlich steigern“, ha affermato Mertin. Inoltre, i nuovi componenti sarebbero notevolmente più efficienti dal punto di vista energetico.

L'investimento da 1,5 a 2 miliardi di euro nel sito di Kulim, in Malesia, sarà presumibilmente coperto interamente da impegni a lungo termine dei clienti, che dovranno tuttavia essere ancora negoziati e firmati in via definitiva. „Wir gehen davon aus, dass wir mindestens fünf der Top-Hightech-Kunden, die wir als Tech-Partner aus den USA kennen, vertreten haben werden“, ha detto Mertin. Si sta formando una „Schicksalsgemeinschaft", in cui i clienti sostengono gli investimenti e non possono semplicemente uscire.

Investimento miliardario a Kulim

„Wir werden unseren Park in Kulim vollständig ausbauen“, ha annunciato Mertin. Il numero di dipendenti a Kulim dovrebbe aumentare di almeno 5.000 unità, raggiungendo circa 8.000. Inoltre, in futuro i componenti elettronici verranno inseriti direttamente nei substrati con un processo noto nel settore come embedding. L'azienda non ha reso noto il nome del secondo grande cliente, oltre a quello di un noto gruppo americano di chip.

L'obbligazione convertibile pianificata fino a 500 milioni di euro servirà invece esclusivamente al rifinanziamento delle strutture esistenti e non all'espansione in Malesia, ha chiarito l'amministratore delegato. Le risorse aggiuntive non rientrano nell'investimento di crescita da miliardi, bensì sono destinate alla ristrutturazione dei finanziamenti in essere.

Maggior guadagno giornaliero nella storia dell'azienda

Gli investitori alla Borsa di Vienna hanno accolto con entusiasmo il progetto e le previsioni nettamente riviste al rialzo: lunedì l'azione AT&S è balzata fino al 30%, avviandosi a registrare il maggiore guadagno giornaliero della sua storia. Nel corso della seduta il prezzo è salito fino a 194,40 euro, con un incremento di circa il 26% rispetto alla chiusura precedente. Il titolo figura così tra i maggiori vincitori giornalieri nell'indice principale austriaco.

Ulteriore slancio all'azione deriva dall'ingresso nella lega borsistica europea: i titoli AT&S saranno inseriti nello STOXX Europe 600 a partire dal 22 giugno. Le inclusioni negli indici sono generalmente associate a una maggiore attenzione da parte degli investitori internazionali e, per esperienza, alimentano la domanda dei titoli interessati.

Il boom dell'IA come motore di crescita

Con l'attività a Kulim, AT&S si posiziona più saldamente nel mercato in rapida espansione dei componenti per l'IA. I computer ad alte prestazioni utilizzati per l'addestramento e il funzionamento di grandi modelli di IA richiedono collegamenti sempre più potenti tra processori e memorie. L'Advanced Packaging prodotto da AT&S è considerato una tecnologia chiave per convogliare in modo efficiente l'enorme flusso di dati all'interno di un chip.

Secondo la valutazione del management, la domanda dei relativi substrati continuerà a crescere grazie all'espansione mondiale dei data center per l'IA. In questo mercato di nicchia, AT&S è tra i pochi produttori a disporre della capacità produttiva e del know-how tecnologico necessari per equipaggiare la prossima generazione di chip ad alte prestazioni.

Per l'anno fiscale in corso 2025/26 AT&S aveva di recente presentato dati solidi. Con la previsione ora rivista al rialzo per il 2026/27, il gruppo ribadisce la sua ambizione di assumere un ruolo di primo piano come fornitore dell'industria dei semiconduttori sulla scia del boom dell'IA. L'espansione in Malesia dovrebbe essere in gran parte completata entro la fine del prossimo anno fiscale.

Restano tuttavia dei rischi: gli investimenti miliardari sono subordinati alla effettiva sottoscrizione integrale degli impegni a lungo termine dei clienti. Se un grande cliente dovesse ritirarsi, AT&S dovrebbe ristrutturare il finanziamento o rallentare il ritmo dell'espansione delle capacità.