Uber acquisisce Delivery Hero per 12,7 miliardi di euro e ne ottiene il controllo

Prosus esce e garantisce a Uber la maggioranza

Prosus ha acconsentito a cedere il proprio pacchetto azionario a Uber, come emerge da una comunicazione congiunta. „Der Zusammenschluss mit einem starken Partner ist jetzt der richtige Schritt, um die zukünftige Wettbewerbsfähigkeit und Fähigkeit zur Wertschöpfung für alle Stakeholder von Delivery Hero bestmöglich zu sichern“, ha dichiarato Kristin Skogen Lund. Ha fatto riferimento alla forte concorrenza nel settore e all'elevata dipendenza dalle economie di scala: „Das Liefergeschäft ist hochkompetitiv und in hohem Maße von Skaleneffekten abhängig."

Niklas Östberg ha motivato la decisione con la portata del gruppo statunitense. „Ubers globale Mobilitäts- und Lieferplattform und unser gemeinsames Bekenntnis zu Innovation machen dies zur richtigen Partnerschaft, um auf den Stärken von Delivery Hero in der lokalen Essenslieferung und im Quick Commerce aufzubauen und unsere Everyday-App-Strategie für unsere Kunden weiter voranzutreiben." Östberg ha al contempo ringraziato i propri dipendenti „dass sie dieses Unternehmen über 15 Jahre hinweg aufgebaut haben".

Logica strategica dell'acquisizione

Anche Dara Khosrowshahi ha sostenuto l'operazione. „Das talentierte Team von Delivery Hero hat ein beeindruckendes Unternehmen aufgebaut – mit beliebten lokalen Marken und führenden Positionen in einigen der weltweit am schnellsten wachsenden Liefermärkten", ha detto. „Durch die Zusammenführung unserer Plattformen bringen wir erschwingliche, zuverlässige Lieferdienste zu Millionen weiterer Menschen in einigen der dynamischsten Volkswirtschaften der Welt", ha promesso Khosrowshahi. Uber ha inoltre dichiarato che l'operazione dovrebbe „Innovationen weiter beschleunigen und spürbare Vorteile für Verbraucher, Händler, Kuriere und Fahrer bringen".

Con l'unione nasce, secondo quanto riferito da entrambe le aziende, uno dei più grandi fornitori mondiali di consegne di pasti. Delivery Hero è attiva, secondo le proprie indicazioni, in circa 70 Paesi, 50 dei quali passeranno a Uber nell'ambito della transazione. Insieme, il gruppo statunitense potrà in futuro consegnare pasti a domicilio in 99 Paesi; in 58 Paesi Uber intende offrire in futuro contemporaneamente servizi di taxi e di consegna, rispetto ai 34 precedenti. Delivery Hero è considerata uno dei più grandi servizi di consegna pasti al mondo per la sua forte presenza in Asia, nell'Europa meridionale, nella Penisola arabica e in Africa.

In contropartita, Delivery Hero intende cedere la propria attività in 14 Paesi, nei quali finora competeva con Uber Eats. I Paesi interessati sono, secondo le indicazioni dell'azienda, Austria, Cile, Cipro, Repubblica Ceca, Ecuador, Grecia, Moldavia, Norvegia, Polonia, Portogallo, Romania, Spagna, Svezia e Turchia. L'acquirente di queste aree di business è SSW Partners, che pagherà 1,4 miliardi di euro.

Impegni per la sede di Berlino

Uber si è inoltre impegnata, nell'ambito dell'accordo, a mantenere la sede principale di Delivery Hero a Berlino e a non apportare modifiche al personale nella capitale tedesca almeno fino al 2029. Il gruppo ha inoltre annunciato l'intenzione di compiere sforzi economicamente ragionevoli per investire complessivamente fino a due miliardi di euro in Germania entro il 2031. Östberg aveva costruito l'azienda, quotata alla Borsa di Francoforte dal 2017, a Berlino nell'arco di oltre 15 anni.

L'azione di Delivery Hero ha reagito inizialmente con cautela alla notizia: nel trading pre-mercato è salita di circa il tre percento a 39,35 euro, poco dopo l'apertura delle contrattazioni ha tuttavia perso circa lo 0,7 percento, scendendo a 37,90 euro, allontanandosi così ulteriormente dal prezzo di offerta di 41,50 euro. A metà aprile il titolo era ancora quotato a meno di 20 euro. Gli analisti valutano complessivamente positivamente il titolo MDAX: UBS classifica l'azione con „Buy", JPMorgan Chase con „Overweight" e Jefferies anch'essa con „Buy".

Situazione finanziaria di Delivery Hero

Sullo sfondo della vendita ci sono i problemi economici di Delivery Hero. L'azienda ha registrato per anni, nel complesso, quasi sistematicamente cifre in rosso; un utile il gruppo lo aveva conseguito solo nel 2019. Come regola pratica vale nel settore la considerazione che solo il leader di mercato può guadagnare. In Germania, Delivery Hero aveva già ceduto nel 2018 la propria attività nel Paese d'origine – i marchi „Lieferheld" e „Foodora" – per circa 930 milioni di euro al concorrente olandese Takeaway, successivamente diventato Just Eat (Lieferando); un nuovo tentativo nel mercato di casa era stato rapidamente abbandonato dall'azienda nel 2021.

Il perfezionamento dell'offerta è atteso, secondo le indicazioni di entrambe le aziende, per il secondo semestre 2027. Entro tale data dovranno essere ottenute, tra l'altro, le autorizzazioni antitrust e le altre approvazioni regolamentari. Delivery Hero ha acconsentito, in un cosiddetto Business Combination Agreement, a emettere entro 60 giorni di calendario dal perfezionamento dell'offerta nuove azioni provenienti da capitale autorizzato a favore di Uber, il cui numero non può superare il dieci percento del capitale sociale.

Prospettive sul perfezionamento nel 2027

Il settore delle consegne è sotto pressione: in diversi mercati europei le piattaforme sono criticate per le condizioni di lavoro precarie e i salari bassi. I rider in Francia accusano i servizi di „Menschenhandel", sfruttamento e condizioni di lavoro precarie. Recentemente Deliveroo aveva venduto interamente la propria attività in Germania e licenziato 1.000 rider.

Con l'attuale offerta di 41,50 euro, Uber mette mano al portafoglio in misura decisamente maggiore rispetto a quanto inizialmente previsto. Ancora a maggio si parlava di soli 33 euro per azione, quando Uber aveva presentato una prima offerta, che all'epoca era rimbalzata sul rialzo del corso azionario. Da allora Uber ha progressivamente ampliato la propria partecipazione, finché il prezzo ora presentato è evidentemente riuscito