Siemens Energy valuta, secondo fonti, la possibile vendita del business delle turbine a vapore

Tra gli investitori finanziari che, secondo le informazioni disponibili, stanno esaminando possibili offerte figurano, a quanto si apprende, tra gli altri CVC Capital Partners, KKR, EQT, Brookfield e Bain. Le valutazioni sarebbero, stando a quanto riferito dalle fonti, in una fase iniziale; al momento non è prevedibile una gara al rialzo tra i potenziali acquirenti.

Interessati e consulenti

Anche le banche sono già coinvolte. Goldman Sachs, secondo quanto riportato, figura tra i consulenti che affiancano Siemens Energy nel sondare potenziali interessati. Il ruolo esatto di altri istituti – ad esempio in un eventuale finanziamento dalla parte dell'acquirente – è rimasto inizialmente incerto.

Negli ultimi anni il gruppo ha più volte classificato il proprio business convenzionale delle centrali elettriche come non più strategico. In considerazione dell'espansione globale delle energie rinnovabili e della crescente importanza degli impianti eolici e delle reti, Siemens Energy sta orientando sempre più il proprio portafoglio verso questi ambiti. Le turbine a vapore, impiegate ad esempio nelle centrali a gas e a carbone, sono considerate da molti investitori meno promettenti per il futuro.

Contesto strategico

Una vendita o una cessione parziale consentirebbe all'azienda di liberare capitale e rafforzare il bilancio. Al contempo, Siemens Energy continuerebbe a controllare la quota residua, qualora si puntasse a una cessione di partecipazione – e non a una vendita integrale. Le fonti sottolineano tuttavia che sono ipotizzabili anche scenari in cui il business resti nel gruppo.

La notizia giunge in una fase in cui il settore energetico mondiale si trova ad affronting ingenti investimenti per l'ammodernamento delle capacità di generazione. Anche se la quota delle energie rinnovabili è in aumento, le turbine a gas e le capacità di riserva flessibili restano richieste in molti contesti. In questa prospettiva, le fonti giudicano plausibile l'interesse dei finanziari.

Reazioni e prospettive

Siemens Energy stessa non si è finora pronunciata pubblicamente sulle speculazioni. Anche i fondi di private equity citati e la banca consulente non hanno voluto rilasciare dichiarazioni a Bloomberg, che ha riferito per prima delle valutazioni. Il gruppo, a quanto si apprende, rimanda ai propri principi di non commentare le speculazioni di mercato.

Osservatori del settore sottolineano che una cessione di partecipazione di queste dimensioni è rara in Europa. Se si arrivasse effettivamente a una transazione, sarebbe una delle più rilevanti collocazioni di partecipazioni industriali degli ultimi anni. Tuttavia, fino a una decisione definitiva potrebbero passare ancora diversi mesi, dato che sono da attendersi verifiche antitrust e di politica energetica.

La valutazione di oltre dieci miliardi di euro riflette la solidità dei flussi di cassa e il portafoglio ordini della divisione, gestita come segmento autonomo dalla separazione dal gruppo Siemens e dalla successiva quotazione in borsa di Siemens Energy. Gli investimenti in servizi e ammodernamento hanno migliorato la redditività negli ultimi esercizi, come emerge dai più recenti bilanci pubblicati.

Nel frattempo, i concorrenti seguono con attenzione la procedura. Mitsubishi Heavy Industries e GE Vernova, entrambe molto attive nel business delle turbine, potrebbero trarre implicazioni strategiche per il mercato mondiale da un cambio di proprietà. Anche fornitori e clienti dell'ingegneria degli impianti hanno finora reagito con cautela.

Nel complesso, resta aperto se le valutazioni si tradurranno in un'offerta concreta. Le fonti sottolineano che i colloqui sono fragili e potrebbero essere interrotti in qualsiasi momento. Se Siemens Energy dovesse però proseguire lungo la strada intrapresa, il prossimo passo sarebbe la selezione di una rosa ristretta di offerenti e la preparazione di una fase di due diligence.