L'economia tedesca cresce nel 2026 più del previsto – gli istituti rivedono al rialzo le previsioni

Perché le previsioni salgono

Rispetto alle stime precedenti, il plus del prodotto interno lordo risulta più elevato. Gli istituti motivano la correzione, tra l'altro, con una produzione industriale più robusta, investimenti più forti e una ripresa della domanda interna. Anche il settore dei servizi ha contribuito di recente in misura maggiore alla creazione di valore.

Al contempo, gli istituti individuano fattori di pressione persistenti per il Paese. Costi energetici elevati, contributi previdenziali in aumento, carenza di manodopera qualificata, burocrazia e una concorrenza internazionale crescente gravano sulla competitività del Paese. Questi problemi strutturali permangono e frenano il potenziale di crescita.

I pesi strutturali restano

Il divario di forza lavoro è considerato uno dei principali freni alla crescita. Una popolazione attiva in calo, posti di lavoro vacanti in molti settori e un carico fiscale e contributivo elevato nel confronto internazionale limitano il margine di manovra delle imprese. Gli istituti vi scorgono una causa fondamentale del fatto che la crescita, nonostante il risveglio congiunturale, resti al di sotto del potenziale.

Anche i prezzi dell'energia restano, secondo la valutazione degli istituti, uno svantaggio competitivo del Paese. Sebbene la situazione dell'approvvigionamento si sia stabilizzata rispetto agli anni di crisi, i livelli dei prezzi dell'elettricità e del gas in Germania restano nettamente superiori a quelli di importanti Paesi concorrenti. I settori a forte consumo energetico, come chimica, acciaio o vetro, ne risentono in misura particolare.

L'aumento dei contributi previdenziali aggrava ulteriormente la situazione delle imprese. Il costo del lavoro sale a causa dei maggiori oneri sociali, ponendo sfide rilevanti soprattutto alle aziende di medie dimensioni. Gli istituti si attendono che questa tendenza prosegua in assenza di contromisure politiche.

Burocrazia e lunghe procedure autorizzative rappresentano, secondo gli istituti, un ulteriore ostacolo. Le decisioni di pianificazione e di investimento ne risultano ritardate, e le imprese innovative trovano condizioni più rapide in altri Paesi. Anche la pressione competitiva internazionale è aumentata, poiché le localizzazioni concorrenti in Asia e Nord America hanno ampliato gli incentivi statali agli investimenti.

Necessità di riforme per una maggiore crescita

Gli istituti sottolineano al contempo che la migliore congiuntura non è un motivo per abbassare la guardia. Sebbene export e produzione industriale tornino a marciare meglio, le debolezze strutturali restano. Senza riforme su prezzi energetici, fisco, burocrazia e immigrazione di manodopera qualificata, il Paese rischia di perdere ulteriormente competitività.

Guardando ai prossimi anni, gli istituti prevedono pertanto solo un percorso di crescita moderato. La dinamica dell'anno in corso è soprattutto un movimento di recupero dopo le fasi deboli degli anni precedenti. Per innalzare durevolmente il potenziale di crescita sono necessari investimenti in istruzione, infrastrutture e digitalizzazione, nonché un'efficace politica di immigrazione di manodopera qualificata.

Anche organizzazioni internazionali come l'OCSE hanno di recente sottolineato che la Germania potrà superare le proprie debolezze di crescita solo con riforme strutturali di ampia portata. La previsione rivista degli istituti viene dunque interpretata come un segnale positivo, ma non come un punto di svolta.

Economisti come Stefan Kooths e Oliver Holtemöller hanno evidenziato nelle loro analisi come i dati congiunturali migliori siano riconducibili soprattutto a investimenti in fase di accelerazione e a un risveglio del commercio mondiale. I rischi di natura interna – popolazione attiva in calo, costi energetici elevati e pressione competitiva crescente – restano immutati.

Conclusione: stabilizzazione, non punto di svolta

Nel complesso, gli istituti vedono l'economia tedesca in una fase di stabilizzazione, non di euforia. La crescita più elevata è un segno di ripresa, ma non sostituisce le riforme. Politica e imprese devono sfruttare la congiuntura più favorevole per affrontare in modo mirato le debolezze strutturali del Paese.

Il motore congiunturale è di nuovo in funzione, affermano gli istituti, ma va urgentemente posto su una base più ampia e strutturalmente sostenibile. Ne fanno parte alleggerimenti su energia e oneri sociali, meno burocrazia, autorizzazioni più rapide e un'immigrazione mirata di manodopera qualificata. In caso contrario, il potenziale di crescita resterà limitato nel medio periodo.