Il portafoglio ordini dell'industria tedesca raggiunge un valore record da oltre dieci anni

Allo stesso tempo, il quadro economico generale resta teso. Destatis ha richiamato espressamente l'attenzione sugli oneri derivanti dagli elevati prezzi del petrolio e sulle condizioni incerte sui mercati internazionali di sbocco. "Laut Statistischem Bundesamt hat der Auftragsbestand im Juni den höchsten Wert seit Beginn der Erhebung vor mehr als zehn Jahren erreicht", si legge nella nota. I rischi economici, ad esempio quelli derivanti dai crescenti costi energetici e dalle tensioni geopolitiche, restano pertanto presenti.

L'elevata consistenza di ordini ancora da evadere conferisce alle imprese, nel breve periodo, una certa certezza di pianificazione. Gli economisti interpretano l'andamento come un segnale del fatto che l'industria può utilizzare le proprie capacità per diversi trimestri. L'indicatore potrebbe così preparare il terreno per un trimestre di crescita, a condizione che le condizioni quadro non peggiorino ulteriormente.

Voci dalla ricerca economica

Dalla ricerca economica arrivano segnali cautamente positivi. Il Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) osserva regolarmente il sentiment dei mercati finanziari e le aspettative congiunturali. Anche l'ifo Institut di Monaco fornisce, con il suo indice di clima economico, importanti indicazioni sulla situazione delle imprese. Entrambi gli istituti avevano segnalato, nei mesi scorsi, una ripresa graduale della congiuntura industriale.

Anche il settore del credito segue con attenzione l'evoluzione. Il Bundesverband der Deutschen Volks- und Raiffeisenbanken (BVR) vede nell'elevato portafoglio ordini un segnale di una situazione degli ordini robusta, soprattutto nelle imprese di medie dimensioni. Il gruppo bancario cooperativo sottolinea al contempo che le condizioni di finanziamento degli investimenti restano decisive per poter evadere anche in futuro la consistenza accumulata.

Mercati internazionali di sbocco al centro dell'attenzione

A livello internazionale, l'industria tedesca è richiesta soprattutto in Asia e in Nord America. Mentre il Giappone è considerato un importante partner commerciale, gli USA restano un mercato di sbocco centrale per i beni d'investimento. Il quadro geopolitico, ad esempio possibili tensioni nello Stretto di Hormuz, potrebbe tuttavia far salire ulteriormente i costi energetici e logistici, frenando così lo smaltimento del portafoglio ordini.

Prospettive: l'evasione delle consistenze come test decisivo

Per i prossimi mesi gli osservatori si attendono che le imprese evaderanno progressivamente la consistenza record. Premessa indispensabile sono catene di approvvigionamento stabili e un calo dei prezzi dell'energia. Destatis pubblicherà i prossimi dati sulla situazione degli ordini nella tarda estate. Se la consistenza dovesse continuare ad aumentare, ciò sosterrebbe la tesi di una ripresa industriale che si sta consolidando.

Al contempo, gli economisti mettono in guardia da un entusiasmo prematuro. Gli ordini riflettono in parte effetti di recupero rispetto a trimestri precedenti, durante i quali le catene di approvvigionamento erano state interrotte. Solo quando l'industria riuscirà a evadere le consistenze senza gravi disruption, l'attuale massimo potrà essere interpretato come un trend sostenibile.