Il clima di Ifo sale a luglio per il terzo mese consecutivo

Clemens Fuest, presidente dell'Istituto Ifo, ha valutato positivamente l'andamento. „Trotz der unsicheren Lage am Persischen Golf zeigt sich die deutsche Wirtschaft weniger pessimistisch“, ha dichiarato. Fuest legge nell'aumento un segnale che la congiuntura sta guadagnando stabilità, anche se le condizioni quadro restano difficili.

Quadro per settore: industria e commercio in ripresa, chimica frena

Il clima è migliorato in tutti i comparti: nell'industria, nei servizi, nel commercio e nelle costruzioni. In modo particolarmente marcato lo stato d'animo si è rischiarato nelle direzioni delle imprese industriali tedesche. Molte aziende dell'automotive e della meccanica hanno riferito di una domanda in miglioramento.

Un'eccezione è rappresentata dall'industria chimica. Qui il pessimismo è aumentato, „mutmaßlich getrieben von steigenden Ölpreisen“, come sottolineato da Klaus Wohlrabe, responsabile delle indagini di Ifo. Anche nell'industria manifatturiera e nel settore dei servizi i giudizi sulla situazione attuale sono risultati leggermente peggiori.

Wohlrabe ha definito il dato di luglio un „Lichtblick in dieser schwierigen Gemengelage“. „Die deutsche Wirtschaft ist bereit, Schwung aufzunehmen. Für die Gesamtwirtschaft zeichnet sich ein leichter Aufwärtstrend ab“, ha affermato. Allo stesso tempo ha avvertito: „Von Optimismus sei die deutsche Wirtschaft noch ein Stück weit entfernt“.

Aspettative di prezzo e incertezza in aumento

L'incertezza resta un tema centrale. „Viele Unternehmen sind auf Preiserhöhungen gewechselt. Auch hat die Unsicherheit wieder zugenommen, und zwar branchenübergreifend“, ha spiegato Wohlrabe. Le aspettative di prezzo nell'economia nel suo complesso sono salite. Ciò indica che le imprese stanno trasferendo maggiormente ai clienti i costi in aumento.

Anche nel commercio il clima si è rischiarato: soprattutto nel commercio al dettaglio le imprese si sono mostrate meno pessimistiche. Anche nell'edilizia principale l'indicatore è salito, perché meno imprese di costruzioni hanno lamentato carenza di ordini. Il miglioramento ha riguardato dunque più settori.

L'economista di Commerzbank ridimensiona la valenza del dato

Jörg Krämer, capo economista di Commerzbank, ha ridimensionato la valenza del rialzo. „Der deutliche Anstieg des Ifo-Geschäftsklimas ist nur bedingt aussagefähig, weil die meisten Unternehmen die Umfrage vor dem massiven Ölpreisanstieg der beiden letzten Wochen beantwortet haben“, ha dichiarato. „Aber zumindest zeigt der Anstieg, welches Erholungspotential vorhanden ist, falls sich die USA und der Iran einigten und die Straße von Hormus dauerhaft geöffnet würde."

Sullo sfondo si staglia la situazione nel Golfo Persico: un barile della qualità di riferimento Brent era tornato a costare, in una certa fase, più di 100 dollari. Il trasporto di petrolio, gas e materie prime attraverso lo Stretto di Hormuz non è ancora tornato a funzionare come prima della guerra con l'Iran. Gli analisti hanno tuttavia sottolineato che i questionari erano stati inviati prima della riaccensione del conflitto con l'Iran e sotto l'impressione dei negoziati, allora ancora in corso.

Rischi geopolitici: prezzo del petrolio e Stretto di Hormuz

Marc Schattenberg, economista della Deutsche Bank, vede segnali sia positivi sia carichi di rischi. „Vor allem die jüngsten Reformbeschlüsse der Bundesregierung dürften den Optimismus vieler Unternehmen gestärkt haben“, ha affermato. Allo stesso tempo ha avvertito: „Die jüngste Eskalation im Persischen Golf und der damit verbundene erneute Anstieg der Öl- und Gaspreise dürften hier belastet haben und bleiben auch für die kommenden Monate ein Risiko." Il leggero deterioramento della valutazione sulla situazione corrente è „ein Wermutstropfen".

Alexander Krüger, capo economista di Bethmann Hal, si è mostrato anch'egli cauto: „Die Laune der Unternehmen dürfte erst dann besser werden, wenn die Energiepreise deutlich fallen. Solange das nicht geschieht, wird die Stimmung wohl einem Auf und Ab folgen." Anche Krämer prevede che l'economia tedesca continuerà a soffrire, nella seconda metà dell'anno, per gli alti prezzi dell'energia, poiché il cammino verso un'intesa sarà „lang und holprig".

Metodologia: indagine ifo tra 9.000 imprese

L'indagine mensile dell'ifo si basa sulle risposte di circa 9.000 imprese in Germania ed è considerata uno dei più importanti indicatori anticipatori della congiuntura. L'istituto pubblica i risultati regolarmente alla fine di ogni mese; i dati di luglio sono stati diffusi lunedì a Monaco.

La notizia è stata trasmessa il 27.07.2026 nel programma Deutschlandfunk e diffusa tramite il servizio di notizie dpa-AFX. I ricercatori economici e gli economisti seguiranno con attenzione le prossime serie di dati per verificare se il rialzo di luglio avrà continuità o se il nuovo aumento dei prezzi del petrolio frenerà nuovamente la ripresa. I prossimi dati ifo mostreranno quanto peserà effettivamente la pressione geopolitica sull'economia tedesca.