Bayer si assicura 3 miliardi di euro con l'operazione Apollo per la divisione LARC

Punti chiave della transazione

Nel nucleo dell'operazione, Bayer conferisce la propria attività nel campo dei contraccettivi reversibili a lungo termine, i cosiddetti prodotti LARC, in una società di nuova costituzione. „Demnach erhalten von Apollo verwaltete Fonds und Tochtergesellschaften eine Minderheitsbeteiligung an einer neuen Gesellschaft, in die Bayer sein Geschäft mit reversiblen Langzeit-Kontrazeptiva (LARC) einbringt“, si legge nel comunicato ad hoc. Apollo non ottiene quindi una quota di maggioranza, bensì una partecipazione in una fascia percentuale a cifra singola o bassa doppia cifra, come emerge dai dati.

Bayer mantiene la quota di maggioranza nella nuova società. „Das Unternehmen unterzeichnete am Freitag eine entsprechende Vereinbarung mit Apollo, einem weltweit tätigen Vermögensverwalter“, ha comunicato il gruppo. Inoltre Bayer mantiene „die vollständige operative Kontrolle über das LARC-Geschäft“ nonché il pieno effetto di consolidamento nel bilancio consolidato: „und wird weiterhin vollständig im Konzernabschluss konsolidiert.“

Strategicamente, l'attività LARC resta parte del business core della divisione farmaceutica. „Das Investment hat keine Auswirkungen auf die Strategie oder die Aktivitäten des LARC-Geschäfts – dieses bleibt ein Teil des Kerngeschäfts der Division Pharmaceuticals von Bayer“, afferma l'azienda. Bayer intende utilizzare il nuovo capitale proprio per migliorare la propria struttura finanziaria e ottenere margine di manovra nel corso dell'anno.

Il controllo operativo resta a Bayer

Il perfezionamento della transazione è previsto – salvo l'approvazione delle autorità antitrust competenti e delle consuete condizioni di closing – per il terzo trimestre 2026. La conclusione dell'operazione si colloca quindi nei prossimi mesi. Il capitale proprio verrà erogato interamente solo dopo il closing.

L'operazione si inserisce in un contesto più ampio di oneri finanziari che il gruppo si trova ad affrontare da anni. Negli Stati Uniti Bayer è esposta a un'ondata di cause dal valore di diversi miliardi di dollari, nelle quali vengono contestati rischi cancerogeni di diserbanti contenenti glifosato – tra cui il prodotto Roundup.

Una vittoria importante era stata recentemente ottenuta da Bayer davanti alla Corte Suprema degli USA. Secondo la decisione, il gruppo non può più essere chiamato in causa per la mancanza di avvertenze sul rischio di cancro sulle confezioni degli erbicidi. Secondo gli osservatori, questa decisione potrebbe indebolire la base giuridica di numerosi procedimenti ancora pendenti.

Contesto: cause sul glifosato negli USA

Già a febbraio Bayer aveva raggiunto un'intesa nella class action da 7,25 miliardi di dollari (circa 6,4 miliardi di euro) per comporre la maggior parte delle controversie legali. Secondo quanto dichiarato dall'azienda, questo accordo è „bereits vorläufig genehmigt“ stato. L'udienza per la conferma definitiva dell'accordo è fissata, secondo Bayer, per il 19 agosto.

Nonostante questi progressi, Bayer continua a respingere le accuse relative a Roundup. Il gruppo nega che i prodotti contenenti glifosato comportino un rischio cancerogeno. Con l'operazione Apollo l'azienda crea ora un'ulteriore riserva finanziaria, indipendentemente dall'esito degli ulteriori procedimenti.

Sul mercato dei capitali, diverse grandi case hanno valutato positivamente il titolo Bayer dopo l'annuncio. Goldman Sachs ha confermato il 6 luglio 2026 il rating „Buy", JP Morgan Chase & Co. ha classificato il titolo l'8 luglio 2026 con „Overweight". Deutsche Bank AG aveva già assegnato „Buy" il 2 luglio 2026, DZ BANK „Kaufen" il 26 giugno 2026. Anche Berenberg Bank e Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG si sono recentemente espresse con „Hold".

Valutazioni degli analisti

La Bayer Aktiengesellschaft è quotata nel DAX, nell'EURO STOXX 50 e nello Stoxx 50. Le azioni vengono scambiate sui mercati regolamentati di Düsseldorf, Francoforte (Prime Standard), Amburgo, Hannover, Monaco, Stoccarda e Tradegate BSX. L'ISIN è DE000BAY0017, il WKN BAY001. La sede legale dell'azienda è Kaiser-Wilhelm-Allee 1, 51373 Leverkusen.

Apollo viene descritta nel comunicato come „weltweit tätiger Vermögensverwalter" e „US-Beteiligungsgesellschaft". Attraverso la struttura – conferimento della divisione LARC in una nuova società più partecipazione di minoranza – Apollo non ottiene un accesso diretto all'attività operativa, ma in futuro parteciperà ai relativi risultati.

I tre miliardi di euro di capitale proprio raccolti, secondo quanto dichiarato dall'azienda, non sono destinati in modo specifico a una determinata acquisizione o a una riduzione del debito, bensì servono a rafforzare generally la base finanziaria. In questo modo il gruppo si garantisce „mehr Spielraum für künftige Maßnahmen", come riferito da ambienti finanziari.

Prospettive per il terzo trimestre 2026

Per gli investitori è inoltre rilevante il contatto per gli Investor Relations. La referente è Denise Jahn, Bayer AG, Investor Relations, raggiungibile al numero di telefono 0214-30-72704 e via e-mail all'indirizzo [email protected]. Il comunicato ad hoc è stato pubblicato il 10 luglio 2026 a Leverkusen.

Con il perfezionamento nel terzo trimestre 2026, Bayer compierebbe un ulteriore passo verso il consolidamento finanziario. Nei prossimi mesi il gruppo è contemporaneamente in attesa della definitiva conferma giudiziaria dell'accordo miliardario negli USA. Entrambi i procedimenti insieme sono considerati importanti momenti decisionali per l'ulteriore andamento del business.

Nel complesso, gli osservatori valutano l'operazione Apollo come una soluzione pragmatica: Bayer ottiene capitale proprio urgentemente necessario, senza cedere il controllo operativo su una divisione farmaceutica strategicamente importante. Apollo, a sua volta, accede a un'area di business affermata, ad alta marginalità e con flussi di cassa stabili.

Se il perfezionamento avverrà come previsto nel terzo trimestre 2026, il capitale proprio confluirà ancora prima dell'aumento del fabbisogno finanziario originariamente previsto, derivante dalle scadenze obbligazionarie e dalle controversie legali citate. L'azienda entrerebbe così nel 2027 con un bilancio rafforzato.