Austria Bilancio 2026: IHS e Wifo giudicano critico il doppio bilancio

Il rapporto debito/PIL continua a salire

Secondo l'IHS, il rapporto debito/PIL austriaco è salito lo scorso anno all'81,3 per cento e, in base alle proiezioni, salirà all'83,1 per cento nel 2026 e all'84,3 per cento nel 2027. Anche il Wifo prevede per il 2027 un rapporto debito/PIL di circa l'84 per cento. L'Austria si allontana così sempre più da finanze pubbliche sostenibili.

Entrambi gli istituti prevedono per l'anno in corso un deficit di bilancio pubblico pari al quattro per cento del prodotto interno lordo (PIL). Per il prossimo anno si attendono un deficit del 3,7 per cento. L'UE consente al massimo il tre per cento – l'Austria si colloca pertanto chiaramente al di sopra. Il ministro delle Finanze Markus Marterbauer (SPÖ) punta a raggiungere la soglia del tre per cento solo nel 2028.

Previsioni di deficit oltre il limite UE

L'IHS calcola nel suo scenario centrale per il 2028 un deficit compreso tra il 3,2 e il 3,3 per cento; la Banca Nazionale Austriaca (OeNB) stima nella sua previsione pubblicata a metà giugno addirittura un 3,8 per cento. Persino l'obiettivo ufficiale del governo appare dunque ambizioso.

Il direttore dell'IHS Holger Bonin ha formulato l'ostacolo in modo inequivocabile: „Es müssen schon sehr günstige Umstände zusammenkommen, dass die Regierung 3 Prozent 2028 erreicht.“ Il capo del Wifo Gabriel Felbermayr ha dichiarato che il doppio bilancio 2027/28 non è ancora „noch kein sanierter Haushalt“ e che il raggiungimento della soglia del tre per cento nel 2028 è „alles andere als sicher“.

Critiche al consolidamento di bilancio

Felbermayr ha inoltre avvertito che l'elevato deficit rende impossibile una riduzione del rapporto debito/PIL e che il servizio del debito pubblico „immer höhere Anteile des Budgets auffressen“ finirà con il divorare. Il Wifo sottolinea che gli oneri per interessi sono in crescita e che l'indebitamento pubblico aumenta.

Sul fronte del consolidamento, secondo le critiche di Bonin, il governo punta troppo sulle entrate: circa due terzi del consolidamento di bilancio verrebbero ottenuti attraverso imposte e contributi. La riduzione degli oneri accessori sul lavoro fissata nel doppio bilancio è stata definita „eine teure und nicht zielgenaue Maßnahme“.

Sul versante delle entrate, il Wifo individua alcuni alleggerimenti: la proroga della tassa di stabilità aumentata e la tassa sui pacchi „trügen zur Verbesserung der Budgetsituation bei“. Sul fronte delle uscite, secondo l'IHS, i minori sussidi in campo ambientale e un adeguamento solo parziale all'inflazione di stipendi e pensioni pubbliche „die Ausgabendynamik“.

Conguntura con segnali contrastanti

La debolezza strutturale resta tuttavia persistente: l'IHS rileva che nel medio periodo non sarà possibile ridurre significativamente la spesa pubblica e creare così margini di politica fiscale. Anche i crescenti contributi dell'Austria al bilancio UE „erhöhen den Druck auf die öffentlichen Finanzen“.

Sul fronte della crescita economica il quadro è differenziato: il Wifo ha confermato la sua previsione per l'anno in corso con una crescita dello 0,9 per cento. L'IHS ha rivisto al rialzo la sua previsione di crescita per il 2027 di 0,2 punti percentuali, portandola all'1,0 per cento. Bonin ha spiegato nel Ö1-Mittagsjournal che la ragione principale è un effetto statistico: Statistik Austria ha fornito nuovi dati che spiegano 0,2 dei 0,3 punti percentuali; i restanti 0,1 punti percentuali sono riconducibili a modifiche legate alla guerra con l'Iran.

Per il 2027, il Wifo ha invece rivisto al ribasso la sua previsione di crescita dall'1,3 all'1,1 per cento. L'IHS prevede per il secondo e terzo trimestre 2026 una stagnazione del prodotto interno lordo nazionale; solo verso fine anno la crescita dovrebbe riprendere quota.

Felbermayr ha descritto la situazione congiunturale come „nicht stürmisch, aber ganz passabel“. Il Wifo si attende che l'economia, a partire dal secondo semestre, acquisti slancio grazie al calo dei prezzi dell'energia. La congiuntura industriale mostra „starke Lebenszeichen“, mentre l'edilizia continua a deludere – Bonin ha parlato di un settore delle costruzioni „nach wie vor in einer schweren Krise“.

L'inflazione resta un fattore di rischio: l'IHS prevede per il prossimo anno un'inflazione del 2,3 per cento, il Wifo si attende il 2,4 per cento. I redditi reali si contraggono quest'anno a causa dell'elevata inflazione, „was den privaten Konsum dämpft“. Il tasso d'inflazione nell'area euro è salito a maggio al 3,2 per cento, „getrieben von den zuvor deutlich gestiegenen Ölpreisen“. La BCE prevede nello scenario più probabile per l'anno in corso un'inflazione del 3,0 per cento.

Politica monetaria della BCE sotto pressione inflazionistica

In questo contesto, la Banca Centrale Europea (BCE) ha alzato a giugno per la prima volta dopo quasi tre anni i tassi di riferimento. La direttrice BCE Isabel Schnabel ha annunciato ulteriori rialzi: „Um die Inflation mittelfristig wieder auf unseren Zielwert von zwei Prozent zurückzubringen, werden wir aus heutiger Sicht die Zinsen weiter anheben müssen.“ Il ricordo della fase di alta inflazione è ancora fresco, pertanto oggi le aspettative „müssten die Erwartungen heute stärker auf einen Inflationsanstieg reagieren“.

Schnabel ha difeso il rialzo dei tassi anche in caso di rapida discesa dei prezzi petroliferi. La recente tregua in Medio Oriente e il calo dei prezzi dell'energia non rappresentano ancora, dal punto di vista della BCE, „grundlegende Entwarnung“. I prezzi dell'energia sono in calo da metà maggio; giovedì il prezzo del petrolio è tornato ai livelli prebellici. In questo caso, Bonin vede l'economia e i cittadini austriaci „noch einmal davon gekommen, sollte der Iran-Krieg zu einem gütlichen Ende kommen“ – ci sarebbe tuttavia solo „eine leichte Wachstumsdelle“ da attendersi.

Sul mercato del lavoro nazionale si osserva un marcato deterioramento: il tasso di disoccupazione nazionale è salito dal 6,3 per cento nel 2022 al 7,4 per cento nel 2025; i numeri della disoccupazione sono in aumento „seit dem Frühjahr 2023“. La